中财期货-棉花棉纱周报：中美贸易摩擦影响有限，棉价维持震荡-180325

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        本周美棉收于81.78美分每磅，下跌1.46%。美国农业部USDA公布的3月份供需报告显示，美国17/18年度棉花产量预估为2103万包，较2月下调23万包。近期印度棉花协会再次下调2017/18年度棉花产量至3620万包，较上一年度减少50万包，全球棉花供应过剩压力有所减弱，短期利多美棉价格。国际市场的供应宽松及高库存仍将制约美棉上行空间。接下来北半球将开始2018/19年度棉花播种，继续关注种植面积及天气情况。
        国内方面，内盘主力合约CF805收于14955元/吨，下跌0.13%。由于国内新棉上市，加上国储棉的轮出，市场供应充裕，使得棉价难以维持高位。本周轮出成交率及成交价都有所下降，本周成交率分别为69.13%，59.95%，52.6%，59.88%，53.16%，成交均价分别为14332，14407，14485，14326，14342，利空皮棉价格。下游方面，大多数纺织企业库存较为充足，大量采购皮棉现货的积极性不高需求依旧比较疲软。预计棉价仍将维持震荡。
        棉纱方面，进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大，棉纱价格难以有所表现。棉纱合约持仓量较少，注意流通性风险。
        操作建议：短线暂不建立趋势单，日内交易为主，长线可逢低布局多单