中财期货-豆类周报：贸易摩擦加剧豆粕波动-180325

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        评述：本周美豆震荡运行。目前阿根廷天气并未实质好转，USDA3  月供需报告预估阿根廷产量为4700  万吨，产量预估过于谨慎，上周罗萨里奥谷物交易所预估阿根廷大豆产量为4000  万吨，本周布宜诺斯艾利斯谷物交易所继续下调阿根廷产量预估至3950  万吨，继续支撑美豆价格。另一方面，USDA农业展望论坛预计，美国2018  年种植面积为9000  万英亩，3月30  日凌晨USDA  将公布种植意向报告，市场预估平均种植面积为9105.6  万英亩，高于2017  年9014.2  万英亩，种植面积增加令美豆承压。另外商品市场受贸易摩擦影响波动加大，农产品板块受资金青睐，豆粕成交增加。总体来看，目前阿根廷干旱天气仍延续，支撑美豆价格，但美国大豆种植面积超预期的风险在逐步加大，多头表现谨慎，外加贸易摩擦事件影响，豆粕振幅明显加大，预计本周仍将延续宽幅震荡走势，关注USDA  种植意向报告。
        国内方面，大豆库存为425  万吨，较上周504  万吨下降，豆粕库存微增至80  万吨，油厂逐步恢复正常开工。豆粕未执行合同下降至533  万吨，后期需求好转，支撑基差运行。
        操作建议：多单谨慎持有
        关注要点：阿根廷天气  美国大豆播种面积
        风险点：美国大豆播种面积超预期，美豆出口严重下滑