渤海证券-期货4月第1周周报：中证500、商品期货小幅反弹-180402

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        核心观点：  
        商品期货市场  
        上周，文华商品指数小幅下跌后连续反弹。从大板块单根周K线来看，工业品板块强于农业品板块，工业品子板块中，有色金属板块、黑色产业链板块较强势、化工品板块次之，贵金属板块较弱。  
      具体分板块来看，贵金属板块中黄金、白银均小幅下跌，黄金跌幅较大，下跌1.93%；有色金属板块均上涨，沪镍、沪铅指数领涨，涨幅分别为为3.80%、3.18%；黑色产业链各品种中仅硅铁指数、动力煤指数小幅下跌，其余均上涨，其中铁矿、螺纹钢领涨，涨幅为5.90%、5.73%；化工板块涨跌互现，小幅震荡，原油期货第一个交易周跌幅较大，下跌5.09%；农产品板块中豆粕、菜粕领涨，涨幅分别为4.21%、3.51%。  
        外盘市场走势与内盘市场相比较弱，有色金属板块、豆粕等涨幅均小于内盘品种。  
        商品期货波动情况分析  
        我们以20日ATR值为指标，来纵向观察不同品种波动率的相对大小，并结合当前ATR值在历史所有样本中的分位数水平，来横向观察当前波动率在历史样本中的相对大小。当一个品种当前20日ATR值处于一个相对较高的分位数水平时，该品种价格波动相对剧烈，风险较高，应当适当降低其仓位水平。  
        根据最新价格数据，波动率排名前三位的品种为豆粕、焦炭、沪锌，波动率排名后三位的品种为沪锡、沪银、淀粉。  
        股指期货分析  
        上周，三大股指期货表现分化。沪深300、中证50小幅下跌，而中证500指数上涨327.59，涨幅为5.36%。期货方面，中证500下个季度合约涨幅最大，上涨7.54%。