中财期货-豆类周报：豆粕跟随贸易摩擦进展震荡-180423

《中财期货-豆类周报：豆粕跟随贸易摩擦进展震荡-180423（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中财期货-豆类周报：豆粕跟随贸易摩擦进展震荡-180423（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        评述：本周豆粕震荡运行。美豆基本面消息平淡，中美贸易摩擦事件始终牵绕国内豆粕运行。美豆方面，  USDA4月供需报告预估阿根廷产量为4000万吨，低于市场预期值4230万吨，利多美豆，但另一方面，预计美国大豆播种面积为9010万吨，高于3月底种植意向报告面积，与USDA农业展望论坛面积预估接近，预计美豆新作面积可能下调。南美方面，罗萨里奥谷物交易所下调阿根廷产量预估至3750万吨，较USDA4月4000万吨低，预计阿根廷产量仍有下调空间，但下调幅度不大，之后几个月交易逻辑围绕美国大豆播种面积展开，目前贸易摩擦仍在发酵，会倒逼美国减少种植面积，利多美豆。总体来看，阿根廷产量仍有少量下调产量预期，且美国大豆种植面积倾向于下降，基本面利多大豆价格。宏观层面，贸易摩擦仍无定论，豆粕备受资金青睐，利多粕类市场，关注贸易摩擦进展。国内方面，大豆库存为422万吨，较上周364万吨增加，豆粕库存微降至78万吨，油厂逐步恢复正常开工。豆粕未执行合同为595万吨，较上周下降16万吨，后期需求较好，支撑基差运行。
        操作建议：多单谨慎持有
        关注要点：贸易摩擦进展  美国大豆播种面积
        风险点：目前豆粕并无贸易摩擦升水，风险点为美国大豆种植面积超预期。