中财期货-棉花棉纱周报：多空交织，棉价仍将维持震荡-180422

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        本周美棉收于84.77美分每磅，上涨1.48%。美国农业部USDA公布的4月份供需报告小幅上调全球棉花产量预估，其中美国产量预估保持不变，但是出口量上调20万包；印度17/18年度棉花产量预估为2850万包，较3月不变。中国17/18年度棉花产量预估2750万包，较3月不变，美棉价格仍较为强势。但国际市场的供应宽松及新季度较高的种植意向将制约美棉上行空间。接下来北半球将开始2018/19年度棉花播种，继续关注种植面积及天气情况。
        国内方面，内盘主力合约CF809收于15360元/吨，下跌0.16%。根据海关总署的最新数据，2018年3月，中国纺织品出口额69.8亿美元，同比下降23.28%，服装出口额71.84亿美元，同比下降34.21%。中美贸易摩擦导致我国纺织服装出口暴跌，利空国内皮面市场。轮储方面，本周成交率分别为39.35%、38.67%、38.4%、37.73%、35.3%，成交价分别为14250、14362、14254、14393、14383，较低的成交率及成交价格利空棉价。但当前市场籽棉货源减少，棉农挺价惜售意愿较强，对棉价有一定的支撑。此外，目前轧花厂的利润较低，而且加工已经接近尾声，开机率仍处于低位，也将支撑皮棉价格。预计棉价仍将维持震荡。
        棉纱方面，进口棉纱的对国内棉纱的价格压力较大，棉纱价格难以有所表现。棉纱合约持仓量较少，注意流通性风险。
        操作建议：短线暂不建立趋势单，日内交易为主，长线可逢低布局多单