南华期货-股指期货日报：以时间换空间！-180503

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        投资要点
        今日三大期指继续宽幅横盘震荡，尾盘略微偏强，IF、IH、IC  涨幅分别为0.26%、0.14%、-0.24%。IF、IH、IC  总持仓量分别变化-410  张、-1135  张、-78张，IH  资金大幅净流出；现货市场表现来看，今日申万一级行业指数中，领涨行业是休闲服务、家用电器、医药生物、食品饮料、公用事业，涨幅分别为：2.13%、1.02%、0.98%、0.90%、0.55%；领跌的行业是采掘、计算机、通信、机械设备、钢铁，跌幅分别为1.86%、1.54%、1.08%、0.96%、0.81%。
        经济景气维持扩张，中小型企业经济度继续反弹。4  月份PMI  于周末已经公布，数据显示4  月份官方制造业PMI  为51.40，比3  月的51.50  略微回落了0.1个百分点；4  月份财新PMI  为51.10，比3  月份的51.00  略微上涨了0.1  个百分点，说明国内经济景气整体持续维持扩张。从企业规模分类来看，中小型企业的PMI  继续反弹，分别为50.7、50.3，分别比3  月份的上升了0.3  个百分点、0.2个百分点，而大型企业的PMI  为52.0，比3  月份的52.4  回落了0.4  个百分点，但依旧维持较高的扩张态势。
        美元上涨，利好美股，同时给5  月A  股上涨格局营造良好做多气氛。法国、英国2018Q1  的GDP  增速，法国一季度GDP  同比初值  2.1%，预期  2.3%，前值由  2.5%修正为  2.6%，而英国一季度GDP  同比初值  1.2%，创2012  年二季度来最低增速，预期  1.4%，前值  1.4%，说明前期市场预期欧洲经济持续强劲增速的势头可能会有所缓解，再加上3  月份日本CPI  同比为0.5%，继续低于市场预期的0.8%，所以短期可以看到欧洲和日本经济增速有缓和迹象，从而引起资金回流美国，导致美元指数短期大涨，那么从此逻辑来看必将导致美国债利率还将下跌，中美利差再次走扩，美股继续上涨。针对A  股(以上综指为例)已经震荡回落了60  多个交易日，以震荡市来分析，中期风险已经充分释放，并且中国一季度GDP  增速继续保持超预期，再加上我们最近一直强调的5  月份后将迎来多项国内资本项目的开放实施日，将从市场情绪上利多A  股，并且离5  月份摩根士丹利公布A  股纳入MSCI  的个股名单以及最新流入A  股的实施计划，此举必将利好A  股，特别是蓝筹股，我们继续看好5  月A  股上涨格局。
        风险：中美贸易谈判不顺畅，警惕白马股2017  年业绩不达投资者预期而引起市场恐慌，比如最近的下跌热点伊利股份、中国平安、海信电器、格力电器。