中财期货-豆类周报：消息面平淡，豆粕震荡运行-180501

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        评述：本周豆粕震荡运行。美豆基本面消息平淡，中美贸易摩擦事件始终牵绕国内豆粕运行。美豆方面，USDA4月供需报告预估阿根廷产量为4000万吨，低于市场预期值4230万吨，利多美豆，但另一方面，预计美国大豆播种面积为9010万吨，高于3月底种植意向报告面积，与USDA农业展望论坛面积预估接近，预计美豆新作面积可能下调。目前阿根廷开始收割，罗萨里奥谷物交易所下调产量预估至3750万吨，较USDA4月预计低，预计阿根廷产量仍有下调空间，但下调幅度不大，之后几个月交易逻辑围绕美国大豆播种面积展开，截至4月29日当周，美国大豆种植率为5%，低于预期的7%，低于去年同期的9%，五年均值为5%。总体来看，阿根廷产量仍有少量下调产量预期，且美国大豆种植面积倾向于下降，基本面利多大豆价格。宏观层面，贸易摩擦有缓和迹象但仍无定论，豆粕备受资金青睐，利多粕类市场，关注贸易摩擦进展。
        国内方面，大豆库存为408万吨，较上周405万吨增加，豆粕库存微降至95万吨，较上周增加16万吨。豆粕未执行合同为596万吨，较上周持平。
        操作建议：多单持有
        关注要点：贸易摩擦进展美国大豆播种面积
        风险点：目前豆粕并无贸易摩擦升水，风险点为美国大豆种植面积超预期。