南华期货-股指期货日报：冲高承压，短期震荡！-180510

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        投资要点
        今日三大期指平开后狭幅横盘震荡，截至收盘IF、IH、IC涨幅分别为-0.21%、-0.20%、-0.20%。IF、IH、IC总持仓量分别变化-1253张、-370张、-673张，资金大幅净流出，预计短期上涨力度将会有所缓和，但反弹格局并未结束；现货市场表现来看，今日申万一级行业指数中，领涨行业是休闲服务、采掘、化工、机械设备、汽车，涨幅分别为：0.62%、0.51%、0.47%、0.27%、0.27%；领跌行业是钢铁、国防军工、房地产、非银金融、计算机，跌幅分别为1.02%、0.73%、0.64%、0.56%、0.44%。
        4月进出口大超预期，经济预期继续向好。今日海关总署公布了4月份进出口数据，按美元计价，进口同比增速为21.5%，比市场预期的16%大幅上升，也比3月份的14.4%大幅上涨，出口同比增速12.9%，比市场预期的8.0%有所上升，比3月份的-2.7%大幅上涨15.6个百分点，说明4月份中国进出口继续保持强劲，预计经济继续向好。
        原油上涨，全球通胀预期增强，提防美国再次股债双杀对A股的短期影响。昨夜特朗普宣布美国将退出伊朗核协议，寻求对伊采取最高级别经济制裁，今日原油大涨，我们认为从政治立场，原油上涨符合美国利益，主要原因在于：a)  现在美国原油净出口，并且其市场份额不断加大，若原油上涨必然带动美国相关产业盈利；b)  原油上涨必将带动通货膨胀，目前美国负债很大，若通胀大幅上升必将减缓美国政府的还债压力(或者说通胀税)；c)  若重演70年代的石油危机，必将导致中国因为恶性通货膨胀而经济受损，类似于当年的欧佩克减产时美国遭受通胀压力之苦，此举也符合美国的政治利益。短期来看美国10年期国债到期收益率再次逼近3%高位，是否再次上演股债双杀，还有待观察。美国4月新增非农人口不及预期，但是失业率将至近十七年半以来的最低水平3.9%，这一数据已经十分接近美联储预测的今年年底失业率到3.8%的水平，说明目前美国经济依旧保持强劲，这样剩下的就是盈利与通胀压力的博弈。
        风险：中美贸易谈判失败，贸易争端升温，全球通胀大增而引起货币紧缩。