南华期货-股指期货日报：继续反弹！-180521

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        投资要点
        今日三大期指平开后狭幅横盘震荡，截至14  点后在蓝筹股的带动下全面震荡上涨，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为1.47%、1.70%、0.73%。IF、IH、IC总持仓量分别变化-1012  张、-971  张、-922  张，今日是期指交割日，持仓量周期性回落，但鉴于周五大涨，并且短期A  股的调整较小却迎来了大阳线，则下周一继续上冲的概率较高；现货市场表现来看，今日申万一级行业指数中，领涨行业是采掘、非银金融、银行、化工、家用电器，涨幅分别为：4.47%、1.45%、1.30%、1.16%、1.00%；领跌行业是电气设备、电子，跌幅分别为0.29%、0.24%。
        近期二三线城市房地产库存频频“告急”。近几月以来，长沙、西安、南京、杭州、成都、海口、重庆等城市的新开楼盘频频出现“认购人数远超房源数”，房地产去库存周期连连下跌，仅剩短短几个月，面对这样的市场现象若属实，预计管理层将加大土地供应，增加房地产投资，增加下游消费需求。
        中美贸易谈判面临新格局，目前争端阵营利于中国。近期中美贸易谈判团在美国进场谈判磋商关于中美贸易问题，并且临近5  月底特朗普依旧没有给与欧洲和日本的钢铝关税永久豁免权，所以欧美和日本均开始启动对抗美国关税，近日中日关系已经缓和，应国务院总理李克强邀请，德意志联邦共和国总理安格拉·默克尔将于5  月24  日至25  日对中国进行正式访问，种种迹象表明欧盟和日本倾向于与中国站在统一阵型，这样会增加中国与美国谈判的筹码。
        短期影响A  股的主要因素是中美贸易谈判而引起的市场情绪波动。从目前公布的4  月份宏观数据显示，4  月份下游房地产投资减少从而导致市场担心国内经济在二季度有下探风险，原油持续上涨必将引起通胀，所以投资者对未来中国经济出现滞涨出现了担忧，再加上中美贸易谈判悬空未决，虽然短期境外资金大幅流入A  股也未能带动A  股上涨，而以上两个因素有所缓和，从而导致今日A  股尾盘强劲反弹，资金重点流入通胀相关的行业，如煤炭、原油、化工、食品、银行等。
        风险：中美贸易谈判失败，贸易争端升温；美国“股债双杀”的风险越演越烈。