南华期货-股指期货日报：沪指头肩底结构！-180525

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        投资要点
        今日三大期指继续下跌，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为-1.04%、-0.96%、-0.41%。IF、IH、IC  总持仓量分别变化110  张、340  张、185  张，继续缩量下跌，新增资金依旧较少，说明主力资金场外观望浓；现货市场表现来看，申万一级行业指数领涨的是商业贸易、医药生物、休闲服务、交通运输，涨幅分别为0.73%、0.51%、0.26%、0.09%，领跌行业为电子、家用电器、食品饮料、国防军工、汽车，跌幅分别为1.30%、1.19%、1.16%、1.11%、1.09%。
        中线继续看好A  股上涨，耐心就是金钱。回顾4  月份宏观经济数据，成本方面：4  月CPI  当月同比为1.8%，小于3  月的2.1%，重回“1”时代，4  月PPI当月同比增速为3.4%；需求方面：4  月出口金额当月同比增速为12.90%，比3月份的-2.7%大幅反弹，并且进口增速为21.50%，比3  月份的14.4%继续高位上涨，说明国内消费旺盛，以消费拉动经济的局面显著；4  月份规模以上工业增加值同比增速为7%，高于市场预期及前值的6.4%和6%，而累积同比增速为6.9%，略高于前值的6.8%；投资方面，1-4  月中国房地产开发投资同比增速放缓至10.3%，商品房销售面积增长1.3%，销售额同比增长9%，双双显著回落，回落幅度分别为2.3  及1.4  个百分点。整体上看国内经济依旧保持低通胀稳增长局面，依旧没有看到走弱的迹象。市场资金面上看，A  股纳入MSCI  的期限即将到来，近日虽然A  股持续疲软但境外资金通过陆股通继续大幅流入，所以我们认为在中国经济没有出现回落的背景下，A  股继续大幅回落的可能性较小，步入年中，对于震荡市周期来看，下半年正是各大投资机构各显身手的时候，趋势性行情一触即发，所以4-5  月份的A  股宽幅震荡结构，从日线形态上看正是头肩底结构，短期回调后还将继续上涨。