南华期货-股指期货日报：关注沪指3130点支撑！-180528

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        投资要点
        今日三大期指继续下跌，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为-0.60%、-0.29%、-1.59%。IF、IH、IC  总持仓量分别变化773  张、750  张、1145  张，连续无量下跌5  日后首次迎来大幅资金进场，预计短期反弹可期；现货市场表现来看，申万一级行业指数领涨的是食品饮料、医药生物、汽车、商业贸易，涨幅分别为0.56%、0.50%、0.42%、0.11%，领跌行业为计算机、电子、通信、有色金属、化工，跌幅分别为2.49%、2.19%、1.79%、1.64%、1.50%。
        基差套利机会：近日三大期指基差大幅走弱，如图2.1.1  至图2.1.3  所示，截止25  日IF、IH、IC  当月基差分别为27.30、14.49、43，下月基差分别为55.50、33.49、79，处于最近一年以来基差低位附近，而现在沪指连跌5  日，并且今日尾盘期指出现大幅资金净流入状态，而6  月开始A  股纳入MSCI，境外资金以及国内相关主题资金将集中持续流入IH，所以维持低基差的可能性将大幅减弱，所以我们认为短期存在明显的期现套利机会，再者期指的大幅回补也将利好现货止跌反弹。
        中国经济依旧保持强韧性，中线继续看好A  股上涨。回顾4  月份宏观经济数据，成本方面：4  月CPI  当月同比为1.8%，小于3  月的2.1%，重回“1”时代，4  月PPI  当月同比增速为3.4%；需求方面：4  月出口金额当月同比增速为12.90%，比3  月份的-2.7%大幅反弹，并且进口增速为21.50%，比3  月份的14.4%继续高位上涨，说明国内消费旺盛，以消费拉动经济的局面显著；4  月份规模以上工业增加值同比增速为7%，高于市场预期及前值的6.4%和6%，而累积同比增速为6.9%，略高于前值的6.8%；投资方面，1-4  月中国房地产开发投资同比增速放缓至10.3%，比3  月累计同比增速的10.40%略微下降，但依旧趋势向上，处于较高的增速水平，同时我们还看到商品房销售面积累计增长仅1.3%，比3月累计同比增速减少了2.3  个百分点，从历史上看房地产销售周期都会领先房地产投资开发周期，但是从2016  年开始这个联动性就已经不起作用，原因在于目前中国的房地产销售市场在严格限购政策的控制下已经处于半开放市场，但是房地产开放累计增速依旧持续向上的原因在于保障房、租赁租房、旧房改造建设等的加速进行，政府通过行政手段扭曲了这两者的联动性。整体上看国内经济依旧保持低通胀稳增长局面，依旧没有看到走弱的迹象。市场资金面上看，A  股纳入MSCI  的期限即将到来，近日虽然A  股持续疲软但境外资金通过陆股通继续大幅流入，从技术分析的角度看，今日上综指回调至黄金分割线50%处，即3130  点后尾盘反弹，叠加期指新增资金大幅流入，所以我们短期认为该点支撑力较强，短期反弹可期。