中财期货-油脂周报：原油高位回调，油脂反弹乏力-180527

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        评述：本周油脂先扬后抑，本周美豆受中美贸易摩擦缓解支撑，震荡上行，美豆油跟随，但随后原油下跌导致油脂反弹乏力。目前原油与植物油价差给出生物柴油商业利润，油脂需求端受原油价格波动影响变大。供应方面，市场对于马来进入增产周期达成统一，马棕油库存持续处于高位，短期难有大幅改变。总体来看，若生物柴油商业利润能长期持续，油脂有上行可能。数据方面，据SGS数据，5月前25日出口为1003696吨，较上月同期下降13.5%。
        国内方面，截止到5月18日，沿海油厂豆油库存为130万吨，较上周128万吨微增，未执行合同为131万吨，较上周120万吨增加。棕榈油库存为65万吨，较上周65万吨持平，近期棕榈油进口仍有利润，6-8月份买船高达20万吨，未来供应增加，需求方面，豆棕价差缩窄，影响棕榈油买家积极性，预计后期棕榈油库存有上行可能。
        操作建议：观望，等待做多机会
        关注要点：马棕油库存，国内豆油库存