南华期货-股指期货日报：还有反弹势头！-180601

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        投资要点
        今日三大期指小幅高开后宽幅震荡大涨，截至收盘IF、IH、IC涨幅分别为1.80%、1.54%、0.94%。IF、IH、IC总持仓量分别变化884张、-491张、-269张，IF新增资金大幅流入，并且从会员持仓来看，多头集中度较空头大幅提升，IH、IC中资金小幅净流出，我们判断是空头主动平仓所致；现货市场表现来看，申万一级行业指数全部收红，领涨的行业指数分别为休闲服务、食品饮料、家用电器、商业贸易、纺织服装，涨幅分别为4.94%、4.33%、4.00%、3.51%、2.92%。
        基差套利机会：今日IH基差大幅反弹，当月合约基差从昨日的-36.90上升为15.10，下月合约基差从昨日的-36.90上升为15.10，并且明日A股将纳入MSIC，上证50成分股几乎被列入名单，预计短期基差还将上升，针对IF、IC目前的基差依旧较弱，我们认为短期还有收窄空间。
        5月官方制造业PMI超预期上升，经济持续平稳向好。今日国家统计局公布5月份官方制造业PMI录得51.9%，比4月份上升了0.5个百分点，从分项数据上来看，生产指数为54.1%，比上月上升了1个百分点，新订单指数为53.8%，比上月上升了0.9个百分点，说明制造业生产和需求增速较快，叠加4月份的工业增加值和出口反弹超预期，显示当前经济继续平稳向好。
        意大利政局危机和中美贸易摩擦暂缓，叠加明日A股纳入MSCI，短期利好A股，但预计市场避险情绪还有反复。意大利拍卖国债顺利，危机暂缓，隔夜美债走弱。中国商务部回应"白宫声明是否影响中美磋商"称，中方谈判的大门始终是敞开的，希望美方能够与中方相向而行，积极推动落实联合声明的有关共识，但是这次中美谈判还没出结果，不排除短期还将有升级的可能。明日A股纳入MSCI，今日境外资金通过陆股通大举流入A股，并且叠加短期A股跌幅较大，境外资金有抄底之势，我们认为短期A股还将有反弹，但反弹幅度不要期望太高，短期依旧需要控制风险。
        风险：企业债违约以及短期现金流紧缺持续蔓延。