中财期货-大豆&豆粕月报：贸易摩擦再起波澜，天气开始影响基本面-180602

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        评述：五月美豆先抑后扬宽幅震荡，月初美豆高位下跌，即便USDA5  月利多但市场并未理会，因对美豆出口预期质疑，随后反弹主要受中美贸易摩擦缓解，市场对美豆出口前景乐观，5  月  19日中方表达中美经贸磋商达成共识，不打贸易战，并停止互相加征关税，美豆扭转颓势。6  月份基本面仍围绕播种面积展开博弈，但天气因素逐渐影响市场，由于目前天气良好，新作播种进度加快，为播种面积增加提供机会，但另一方面，贸易摩擦再出波澜，可能倒逼美国减少种植面积，贸易摩擦仍将影响  6  月行情。
        国内方面，大豆库存较高，远期进口大豆充足，预计  6  月940  万吨，7  月  950  万吨,8  月份  880  万吨,9  月  720  万吨。同时豆粕库存连续三周高于往年，压榨利润下降，部分油厂减少开机，不利于豆粕基差销售，若油厂豆粕库存消化不畅，现货将长期贴水销售。目前贸易摩擦再起波澜，部分油厂撤回报价，若再次升级波及美国大豆，国内豆粕可能再次走出贸易摩擦升水，改变外强内弱现状。
        操作建议：多单持有
        关注要点：贸易摩擦进展，美国大豆种植进度，美国天气