国信证券-金融工程数量化投资月报：五月消费板块走强，六月行业模型超配防御板块，低配TMT-180604

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        5  月市场“消费当红”
        超配组合收益：纺织服装5.8%、石油石化4.1%、交通运输1.0%、煤炭-3.1%、钢铁-7.2%。
        低配组合收益：建材-2.5%、家电5.1%、电子-2.1%、通信-3.9%、传媒-2.6%。
        模型近15  个月表现
        2017  年3  月模型超配组合-0.47%，低配组合-2.27%，行业平均-0.91%。
        4  月模型超配组合-2.83%，低配组合-3.76%，行业平均-3.42%。
        5  月模型超配组合0.12%，低配组合-7.53%，行业平均-4.10%。
        6  月模型超配组合4.27%，低配组合4.21%，行业平均4.69%。
        7  月模型超配组合5.4%，低配组合-2.3%，行业平均1.8%。
        8  月模型超配组合3.3%，低配组合4.2%，行业平均2.8%。
        9  月模型超配组合0.7%，低配组合2.2%，行业平均1.3%。
        10  月模型超配组合3.6%，低配组合-0.5%，行业平均0.3%。
        11  月模型超配组合-4.8%，低配组合-4.5%，行业平均-3.5%。
        12  月模型超配组合-1.8%，低配组合-1.3%，行业平均-0.5%。
        2018  年1  月模型超配组合3.8%，低配组合-2.4%，行业平均1.2%。
        2  月模型超配组合-5.5%，低配组合-0.5%，行业平均-4.3%。
        3  月模型超配组合0.7%，低配组合-4.8%，行业平均-0.1%。
        4  月模型超配组合-4.1%，低配组合-3.0%，行业平均-4.0%。
        5  月模型超配组合0.1%，低配组合-1.2%，行业平均0%。
        2018  年6  月模型超配/低配组合（中信一级行业）
        超配组合：餐饮旅游、商贸零售、纺织服装、农林牧渔、交通运输；
        低配组合：计算机、电子元器件、通信、传媒、国防军工。
        市场风险提示
        行业政策性影响、IPO  或定增公司的行业分布不均匀度、限售股解禁的行业分布等因素。本行业配置模型主要以历史的市场及行业指数价格、成交额作为模型依据。仅供参考。