南华期货-股指期货日报：期指基差弱，反弹空间小！-180606

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        投资要点
        今日三大期指平开后宽幅震荡上涨，延续昨日的涨势，但IC  明显偏强与其他另个期指，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为0.96%、0.38%、1.95%。今日IF、IH、IC  交易所会员持仓中多空持仓均出现大幅下跌，总持仓量分别变化-668  张、-751  张、413  张，只有IC  新增资金流入，IF、IH  资金流出，短期沪指已经反弹4  天，若没有量的配合，难以继续上涨，预判短期或出现回调；现货市场表现来看，申万一级行业指数中，领涨的行业指数分别为电子、计算机、医药生物、国防军工、通信，涨幅分别为3.46%、3.03%、2.87%、2.16%、2.04%，收益率为负的行业指数只有银行，跌幅为0.21%。
        5  月财新服务业PMI  与综合PMI  数据显示，中国经济活动继续保持增长。今日公布5  月财新服务业PMI  为52.9，综合PMI  为52.3，均与上月持平；本周公布5  月财新制造业PMI  为51.1，与4  月份持平；国家统计局公布的5  月份官方制造业PMI  录得51.9%，比4  月份上升了0.5  个百分点，从分项数据上来看，生产指数为54.1%，比上月上升了1  个百分点，新订单指数为53.8%，比上月上升了0.9  个百分点，说明国内整体制造业生产和需求增速较快，出厂价格PMI录得53.20，主要原材料购进价格PMI  为56.70，分别比4  月上升了3  个百分点、3.7  个百分点，并且产成品库存PMI  和在手订单PMI  分别为46.10，45.90，分别比4  月份下跌了1.1  个百分点、0.3  个百分点，说明因为原材料价格的上涨而导致5  月份库存下降速度较快，后续将会再次补库存的概率较大，叠加4  月份的工业增加值和出口反弹超预期，显示当前经济继续平稳向好，甚至5  月份的经济预期比4  月份的还要好，二季度已经过去了三分之二，预计二季度继续保持经济强韧性的概率非常大。
        行情分析：我们昨日已经分析短期影响市场情绪的噪音主要来之欧美、中美之间的贸易争端，虽然暂时有所缓和，但依旧是长期断断续续影响风险资产的因素。沪指触底持续反弹4  日，前三日市场风格以IH  强于IC，而今日切换成IC强于IH，并且持仓量大幅下降，从量能的角度看，短期继续反弹的空间有限；从沪指的形态来看，回调的可能性依旧存在，因为三重底中右边底的形成不会一撮而就，在目前市场情绪依旧偏弱的环境下，预计短期还将有所反复；市场情绪分析中的三大期指的基差或各自跨期价差来看，特别是三大期指的基差，虽然短期A股反弹，但是基差依旧走弱，说明机构投资者并没有看好短期A股的反弹空间，再者企业债的违约潮还没有过去，所以我们依旧判断短期A  股继续以震荡为主。
        风险：中美贸易摩擦升级，欧美贸易争端升级，西班牙政局危机升级。