南华期货-股指期货日报：维持震荡偏弱判断！-180607

《南华期货-股指期货日报：维持震荡偏弱判断！-180607（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-股指期货日报：维持震荡偏弱判断！-180607（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        今日三大期指略微低开后狭幅横盘震荡，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为0.04%、-0.35%、0.18%。今日IF、IH、IC  交易所会员持仓中多空持仓均继续出现明显下降，总持仓量分别变化-562  张、-609  张、-422  张，总资金也继续出逃，短期沪指已经反弹5  天，并且涨速明显减弱，若没有量的配合，难以继续上涨，维持短期或出现回调的判断；现货市场表现来看，申万一级行业指数中，领涨的行业指数分别为交通运输、有色金属、建筑材料、医药生物、采掘，涨幅分别为1.28%、1.17%、0.94%、0.80%、0.69%，领跌的行业指数分别为银行、房地产、非银金融、休闲服务、食品饮料，跌幅分别为0.77%、0.70%、0.59%、0.42%、0.31%。
        宏观经济继续维持强韧性，为何A  股依旧偏弱。我们在最近日报中分析了4-5  月份的宏观经济数据，显示目前中国宏观经济依旧维持强韧性，与年初市场预期今年经济增长大概率是高开低走，并且二季度为经济回落拐点的概率较大，但实际上国内经济整体并没有减弱，从宏观交易策略的角度看已经形成了明显的预期差，是利好A  股的，但是从A  股市场表现来看，却依旧非常弱，即是A  股纳入MSCI  之际大幅境外资金流入，也未能改变A  股偏弱的态势，我们认为其主要原因还是在于国内的金融降杠杆的力度偏大。据银保监会今日发布今年1-4  月信托业发展情况显示通道类信托业务规模大幅缩减、银信类业务降幅明显、多层嵌套规模大幅下降、信托贷款出现负增长，在整治信托业市场乱象的过程中，必定降低场外资金流入股市的资金量，再加上由于近期部分上市公司出现了企业债违约或发行失败的现象，也导致机构投资者对目前A  股投资的确定性难以把握，但是好现象竟然金融降杠杆已经得到了一定的效果，治乱象效果初显，行业转型发展势头良好，或许最困难的时间已经过去，未来国内的金融市场会更健康，同样利好A  股上涨。
        行情分析：沪指触底持续反弹5  日，今日涨速明显减弱，并且三大期指持仓量继续明显下降，从量能的角度看，短期继续反弹的空间有限；从沪指的形态来看，回调的可能性依旧存在，因为三重底中右边底的形成不会一撮而就，在目前市场情绪依旧偏弱的环境下，预计短期还将有所反复；市场情绪分析中的三大期指的基差或各自跨期价差来看，特别是三大期指的基差，虽然短期A  股反弹，但是基差依旧走弱，说明机构投资者并没有看好短期A  股的反弹空间，所以我们依旧判断短期A  股继续以震荡为主。
        风险：中美贸易摩擦升级，欧美贸易争端升级，西班牙政局危机升级。