南华期货-股指期货日报：提防短期回调！-180607

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        投资要点
        受昨日美国大幅上涨的影响今日三大期指中幅高开后宽幅震荡回落，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为-0.09%、0.27%、-0.43%。今日IF、IH、IC  交易所会员持仓中多空持仓均继续出现明显下降，但总持仓量分别变化1105  张、435  张、1199  张，说明主力资金开始移仓，为准备下周的期指交割，并且在连涨5  日的背景下资金大幅增加，是空中加油还是即将急速下挫，市场步入了不确定时段；现货市场表现来看，申万一级行业指数中，领涨的行业指数分别为钢铁、房地产、银行、采掘、非银金融，涨幅分别为1.76%、0.96%、0.40%、0.22%、0.11%，领跌的行业指数分别为纺织服装、国防军工、医药生物、商业贸易、食品饮料，跌幅分别为1.68%、1.51%、1.24%、1.09%、1.00%。
        下周期指交割，目前期指贴水，基差短期有收窄需求。从图2.1.1  至图2.1.3可见，IF  当月、IF  下月分别贴水13.81  点、51.21  点，IH  当月、IH  下月分别贴水10.24  点、23.24  点，IC  当月、IC  下月分别贴水6.02  点、48.22  点，下周三大期指交割，所以短期当月和下月期指的基差将会收窄，特别是IF  收窄的幅度将会最大，做多期指也必将带动现货上涨。
        行情分析：a）持仓量突然大增：沪指触底持续反弹5  日，今日冲高回落，并且三大期指持仓量大幅增持，从交易经验上来看，期指高位持仓量大幅上升，并且续涨乏力的情况下，短期回调的概率较大；b)  从三大期指的基差看短期市场情绪，期指均贴水，特别是下月合约贴水更大，说明整体市场情绪依旧悲观，但是下周五交割期指的基差有收窄的客观需求，期指的抗跌必将带动现货跌幅减少，所以我们认为短期A  股或将有所回调，但其幅度不会太大；c)  本周板块轮动较快，从医药生物、家用电器到采掘、钢铁、房地产，基本上没有一个核心持久的强势板块，说明市场主力资金依旧在洗盘建仓期；d)  从沪指的形态来看，回调的可能性依旧存在，因为三重底中右边底的形成不会一撮而就，在目前市场情绪依旧偏弱的环境下，预计短期还将有所反复。
        风险：中美贸易摩擦升级，欧美贸易争端升级，西班牙政局危机升级。