南华期货-股指期货日报：空头未散尽，还有一跌！-180611

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        投资要点
        今日三大期指小幅低开后全天震荡大跌，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为-1.53%、-1.89%、-1.11%，符合昨日判断。今日IF、IH、IC  交易所会员持仓中多空持仓均继续大幅下降，但总持仓量分别变化-203  张、-175  张、-233  张，说明因为昨日加仓而导致今日大幅走低的空头仓位依旧没有离去，短期空头情绪未能尽散，或者还有一跌；现货市场表现来看，申万一级行业指数中，收红的行业指数只有家用电器，涨幅分别为0.11%，领跌的行业指数分别为国防军工、房地产、非银金融、有色金属、商业贸易，跌幅分别为2.17%、2.04%、1.99%、1.91%、1.86%。
        5  月进出口继续超预期，中国经济持续向好。今日海关总署公布5  月份中国进出口数据显示，按美元计价5  月出口同比增速为12.6%，超过市场预期的11.3%，比4  月份的12.7%略微回落，保持较高的增速水平，5  月进口同比增速为26%，超过十次预期的18.88%，比4  月份的21.5%上升了4.5  个百分点，说明整体经济持续保持较强韧性。
        下周期指交割，目前期指贴水，基差短期有收窄需求。从图2.1.1  至图2.1.3可见，IF  当月、IF  下月分别贴水18.62  点、59.42  点，IH  当月、IH  下月分别贴水15.48  点、34.88  点，IC  当月、IC  下月分别贴水10.70  点、55.30  点，下周五三大期指交割，所以短期当月和下月期指的基差将会收窄，特别是IF  收窄的幅度将会最大，做多期指也必将带动现货上涨。
        行情分析：a）量能判断：今日期指总持仓量小幅下降，说明因为昨日加仓而导致今日大幅走低的空头仓位依旧没有离去，短期空头情绪未能尽散，从交易经验上来看，还有一跌，截止空头情绪得到释放后才开始筑底；b)  基差市场情绪判断：从三大期指的基差看短期市场情绪，期指均贴水，特别是下月合约贴水更大，说明整体市场情绪依旧悲观，但是下周五交割期指的基差有收窄的客观需求，期指的抗跌必将带动现货跌幅减少，所以我们认为短期A  股或将有所回调，但其幅度不会太大；c)  现货市场热点判断：本周板块轮动较快，从医药生物、家用电器到采掘、钢铁、房地产，基本上没有一个核心持久的强势板块，而A  股震荡反弹5  天后开启暴跌模式，说明市场主力资金依旧在洗盘建仓期，未到启动趋势上升阶段；d)  技术分析：从沪指的形态来看，3040  点附近是中期支撑线，预计短期难以跌破，依旧维持沪指三重底结构，所以我们判断是下周继续强势洗盘后企稳反弹。
        风险：中美贸易摩擦升级，欧美贸易争端升级，西班牙政局危机升级。