中银国际期货-股指期货周报：静待美联储加息-180611

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        摘要
        上周，股指期货三大主力合约IF1806、IH1806  和IC1806单周分别累计上涨0.52%、上涨0.36%和上涨0.29%。主要原因是在市场受多种因素（中美经贸磋商结果出现反复、国内连续出现了一些民营企业债券违约风险等）影响出现连续下挫后，在宏观基本面数据良好的情况下，市场出现小幅反弹。
        中美经贸磋商结果不断出现反复。从目前的情况看，还是以谈判作为主要方向。当然，也不排除美方会于6  月15  日采取新的关税制裁行为的可能性。
        2018年5  月份，全国居民消费价格（CPI)同比上涨1.8%；环比下降0.2%。2018  年，中国的CPI  将处于相对较低的水平，未来出现明显上升的风险不大。
        北京时间6  月14  日凌晨，美联储将公布6  月份的议息会议结果。市场普遍预期美联储将于6  月份继续加息。我们认为，美联储的继续加息将进一步牵制中国人民银行的货币政策。人民银行很可能跟随小幅加息。
        上周，央行的公开市场操作继续保持“稳健中性”总基调，累计净回笼资金965  亿元。
        上周，10  年期国债YTM  与前周相比略有上升，主要在3.6453–3.6702%的区间内波动，周末收盘上升了2.51个BP。
        预计A  股中期来看仍处于温和震荡、上涨的趋势之中；短期内，震荡仍是市场的主要特征。
        建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票，和优秀的消费类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对投资收益。