中财期货-棉花/棉纱周报：轮出新政初见成效，棉花上涨仍可期待-180610

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        本周美棉收于92.53美分每磅，上涨0.18%。根据美国农业部发布的5月份全球产需预测报告，2018/19年度美国棉花产量调减，出口量不变，期末库存小幅上升。美棉产量为1950万包，预计同比减少7%。美国国内消费量小幅增加到340万包。2018/19年度，全球棉花消费量继续超过产量，期末库存减少450万包，全球产量预计小幅下降，原因是种植面积减少1%。全球消费量预计增长3.9%，达到历史新高，原因是全球经济增长拉动棉花消费。在热带风暴登陆美国棉花种植区后，美国德州出现大范围降雨，缓解了干旱天气。后期继续关注种植面积及天气情况。
        国内方面，内盘主力合约CF901收于17625元/吨，下跌6.52%。前期受新疆天气影响的棉苗，经过几轮的补种，预计对棉花产量影响不大，但是补种后的棉花质量将受到一定的影响。根据中国农产品供需形势分析报告，2018/19年中国棉花播种面积为3187千公顷，较上年度减少4.9%。棉花单产为每公顷1742公斤，较上年度下降0.9%。棉花产量为555万吨，较上年度减少5.8%。如果接下来天气不出现任何问题，棉花产量同比也将有所减少。除此之外，国储棉库存已经达到历史低位，从6月4日起只允许纺织企业竞价的政策来看，短期内抑制了非生产的炒作，但也反映了国储棉库存不足的事实。本周轮储成交率分别为99%、75%、48%、60%、58%，成交价折3128分别为16707、16254、16260、16446、16277。整体来看，短期内棉价或将有所回落，但长期来看棉花价格仍有上涨空间，继续关注天气情况。
        操作建议：逢低布局多单