中财期货-油脂周报：马棕油增产在即，油脂反弹结束-180610

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        评述：本周油脂震荡下行，美豆大幅下跌为油脂上行蒙上阴影，另一方面，因斋戒月结束，马棕油增产在即，马盘大幅下跌，棕榈油进口利润增加，国内棕榈油远期压力增加，震荡下行。另一方面，做多菜油资金获利了结及原油回调，宣告前一轮反弹结束，目前原油与植物油价差仍有生物柴油商业利润，但三大油脂整体供应仍压力较大，在生物柴油消费大幅增加之前，消费端对油脂提振作用有限。总体来看，需求端提振作用短期难以体现，棕榈油原产地供应压力较大，且产量呈增长之势，国内油脂库存压力并未缓解，且进口棕榈油利润增加，均压制国内油脂价格，预计油脂仍震荡下行探底，但三大油脂基本面不禁相同，菜油卸掉抛储包袱后，基本面最好，后期仍偏强运行，棕榈油因原产地供应压力较大，仍会偏弱运行，豆油受美豆影响较大，油脂单边震荡偏弱运行，可考虑以菜油为多头的价差交易。
        国内方面，截止到6月8日，沿海油厂豆油库存为135万吨，较上周123万吨微增，未执行合同为126万吨，较上周120万吨增加。棕榈油库存为65万吨，较上周65万吨持平，近期棕榈油进口利润增加，6-8月份买船高达20万吨，未来供应增加，需求方面，豆棕价差缩窄，影响棕榈油买家积极性，预计后期棕榈油库存有上行可能。
        操作建议：单边震荡理解，考虑以菜油为多头的价差交易
        关注要点：马棕油库存，国内豆油库存