南华期货-股指期货日报：关注市场企稳信号！-180622

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        投资要点
        今日三大期指平开后开始震荡上冲，但好景不长，10:30  后宽幅震荡大跌，回吐昨日涨幅，符合昨日《提防再次回踩》的判断，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为-1.52%、-0.85%、-2.80%。今日IF、IH、IC  总持仓量分别变化473  张、440  张、1335  张，大跌之际新增资金大幅流入，势必要将昨日抄底资金全部打爆出局，明日周五主力资金周期性做多意愿不强，所以维持震荡偏弱判断；现货市场表现来看，申万一级行业指数中领涨行业指数分别为钢铁、采掘、休闲服务，涨幅分别为0.85%、0.21%、0.09%，领跌行业指数分别为计算机、电子、通信、传媒、国防军工，跌幅为4.28%、4.13%、3.87%、2.77%、2.74%。
        中短期A  股策略展望。目前影响A  股的核心矛盾是中美贸易战升级以及紧货币紧信用的政策，而这两者影响因素短期不会那么快结束，并且5  月份在投资和需求方面的宏观经济数据低于市场预期，叠加中美贸易战是否会导致中国经济回落依旧是不确定性，基于此不确定性中期来看沪指依旧维持震荡下跌的概率较大。目前A  股依旧处于中期下跌趋势，其行情走势特点表现为底部较复杂，顶部很尖，短期看沪指暴跌后反弹失败，是否会构成震荡区间还有待观察。从今日期指增量大跌并且回吐昨日涨幅来看，说明空头市场势必将抄底资金全部驱赶出局，所以短期可能还有下挫之势，而在下跌趋势依旧明显的行情中，多空轮换将会加快，比如若短期持仓量继续大增而期指止跌则可能多头开始占上风，有快速反弹之势，若短期持仓量大幅下跌则短期多空博弈不大，后续需等待市场情绪避险情绪释放后企稳反弹，所以短期建议投资者不要追涨。
        行业配置观点。消费升级和产业升级是中国目前最大的确定性投资机会，虽然短期A  股整体偏弱，但该投资主题不会变。虽然中美贸易战中美国主要针对中国的高科技行业进行封锁，但也更加确定了中国对这方面的投资力度将会加大，继续关注芯片国产化和人工智能主题。
        风险：中美贸易战升级。