南华期货-股指期货日报：短期还将宽幅震荡！-180625

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        投资要点
        今日三大期指大幅低开后，开始弱势宽幅震荡上涨，IC  反弹力度明显强于IH，截至收盘IF、IH、IC  涨幅分别为0.43%、-0.16%、1.76%。今日IF、IH、IC  总持仓量分别变化-436  张、-104  张、551  张，IF、IH  资金小幅净流出，但IC却中幅净流入，叠加昨日的净流入1335  张，说明IC  多空力量依旧在争夺，短期还将大幅波动的概率依旧很大；现货市场表现来看，申万一级行业指数中领涨行业指数分别为计算机、国防军工、有色金属、传媒、化工，涨幅分别为2.18%、2.16%、1.80%、1.67%、1.47%，领跌行业指数只有银行，跌幅为0.07%。
        中短期A  股策略展望。目前影响A  股的核心矛盾是中美贸易战升级以及紧货币紧信用的政策，而这两者影响因素短期不会那么快结束，并且5  月份在投资和需求方面的宏观经济数据低于市场预期，叠加中美贸易战是否会导致中国经济回落依旧是不确定性，基于此不确定性中期来看沪指依旧维持震荡下跌的概率较大。目前A  股依旧处于中期下跌趋势，其行情走势特点表现为底部较复杂，顶部很尖，短期看沪指暴跌后反弹失败，目前未能形成一个有效的底部。今日三大期指大幅低开，成交量大幅上升说明将前日短线抄底资金驱赶出局，而后走高，IC领涨，说明其在下跌之势多空切换非常快，再加上收盘后IC  的持仓量再次上升，说明短期空头情绪依旧较高，短暂的大涨会引起短期获利平仓从而再次回踩，所以短期沪指继续维持宽幅震荡，后续需等待市场情绪避险情绪释放后企稳反弹，所以短期建议投资者不要追涨。
        行业配置观点。消费升级和产业升级是中国目前最大的确定性投资机会，虽然短期A  股整体偏弱，但该投资主题不会变。虽然中美贸易战中美国主要针对中国的高科技行业进行封锁，但也更加确定了中国对这方面的投资力度将会加大，继续关注芯片国产化和人工智能主题。
        注意：据知情人士称，中国监管部门本周对券商进行窗口指导，要求大额股权质押需经监管部门同意方能卖出，不允许强行平仓，监管部门此举意在维护市场稳定，并且短期降准呼声大增，说明管理层也将释放流动性维护市场稳定。
        风险：中美贸易战升级。