南华期货-股指期货日报：下跌速度减缓，还需耐心等待！-180705

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        投资要点
        今日三大期指小幅低开后开始宽幅震荡大跌，未能延续昨日反弹势头，截至收盘IF、IH、IC日收益率分别为-0.96%、-0.59%、-1.24%。今日IF、IH、IC总持仓量分别变化-651张、-1129张、-752张，短期资金再度大幅流出，获利回吐显示短期投机气氛非常浓厚，并且我们注意到近期沪指日内振幅较大，所以仅仅以基本面判断市场已经微不足道，反而短期多空量能判断能给出答案，今日缩量大跌预计短期维持震荡，继续大跌的量能有所缓和；现货市场表现来看，申万一级行业指数中领涨行业指数分别为钢铁、交通运输，收益率分别为0.82%、0.08%，领跌行业指数分别为家用电器、计算机、电子、电气设备、机械设备，收益率分别为-3.49%、-3.08%、-2.82%、-2.03%、-2.01%。
        6月财新服务业PMI继续回升，显示服务业继续扩张。今日公布6月财新服务业PMI录得53.9，较5月上升了1个百分点，创下四个月新高，显示服务业进一步扩张，但相比年初创下的近六年最高记录，扩张势头仍然偏弱；6月财新中国综合PMI产出指数录得53.0，比5月份的52.3上升了0.7个百分点，依旧处于扩张状态，显示经济稳中向好。
        股市大跌并非因为人民币短期大幅贬值，市场悲观情绪占优。昨日我们分析了短期人民币大幅贬值的4点原因，重点在于中美贸易战以及市场预期美国经济好于中国而导致的，同时也助推了股市下跌的幅度，因为人民币贬值预示国内市场资金流出，对股市短期造成一定的承压，市场投资者避险情绪上升，但是央行官员易纲、潘功胜连发声力挺人民币后，人民币短期出现升值，但是股市却没能延续昨日的涨势，而是继续掉头向下继续下跌，回吐昨日阳线，所以说人民币贬值并不是股市下跌的原因，它只是短期助推了股市下跌的幅度，因为目前中国不断对外开放金融项目，境外资金不断流入国内，今年的贬值压力明显小于2016年，所以不存在因为人民币贬值而导致A股大跌，其原因依旧还是市场悲观情绪导致，虽然近期管理层已经定调紧货币紧信用的力度将会有所缓和，但是股市运行周期毕竟比政策周期慢一拍，所以还许耐心等待出现右侧交易买点，并且基差情绪指标已经开始收窄。既然是市场情绪主导的股市，本周需要关注的事件，7月6日中美贸易战正式开启，中美第一批商品关税开始正式起征，后续中美贸易战是否还将继续升级以及中美贸易战对中国经济的负面影响有多大，这是一个不确定性事件；第二件事情是7月6日美国劳工部将公布6月失业率以及6月季调后非农就业人口，此数据的发布对美联储是否加速收紧货币政策步伐的判断紧密相关，对资本市场也是有重大影响。
        风险：中美贸易战升级、全球贸易战越演越烈。