南华期货-股指期货日报：反弹或难持续！-180709

《南华期货-股指期货日报：反弹或难持续！-180709（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-股指期货日报：反弹或难持续！-180709（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        今日三大期指小幅高开后维持昨日跌势震荡下跌，而中午中美贸易战第一回合正式开启后下午盘期指逆转大幅反弹，截至收盘IF、IH、IC日收益率分别为0.62%、1.64%、-0.24%。今日IF、IH、IC总持仓量分别变化224张、-148张、380张，说明昨日大幅流入的资金并没有退出，短期多空对峙依旧强大，从近期期指动量关系来看，强势下跌趋势已成强惯性，并且从近期总持仓量来看，IF、IC价跌量增非常明显，若总持仓量不下降则难以说跌势已经结束，所以我们认为今日的反弹也只是对中美贸易战消息的利空出尽而出现的短暂反弹；现货市场表现来看，申万一级行业指数中领涨行业指数分别为家用电器、非银金融、国防军工、食品饮料、农林牧渔，收益率分别为1.52%、1.50%、1.33%、1.22%、1.21%，领跌行业指数分别为休闲服务、公用事业、交通运输、建筑装饰、机械设备，收益率分别为-0.93%、-0.55%、-0.37%、-0.25%、-0.16%。
        中美贸易战正式打响，A股短暂反弹后或难持续。今日中午12:01开始中美贸易战正式开始，对两国部分进口商品分别加征关税措施开始正式实施，针对利空出尽就是利好，届时A股迎来强劲反弹，虽然尾盘有所回落，但依旧保持日内走强态势，但我们判断短期A股反弹难以持续，原因在于后续需要考虑的问题是中国如何应对可能出现的经济下滑风险。中美贸易战没有赢家，贸易战正式实施后人民币大幅贬值但美元也没有升值，说明市场资金流出中国后并没有流入美国，说明投资者并没有如期看好中美经济。笔者认为判断A股是否触底还需要考虑中国政府面对即将可能出现的经济回落应该如何出台有效的刺激政策，若经济能继续保持韧性，A股将迎来底部。今日国务院表示将开展2018年大督查，全面督查中央经济工作会议部署和《政府工作报告》提出目标任务的基础上，重点督查六个方面工作。包括打好三大攻坚战和实施乡村振兴战略、推进创新驱动发展、深化"放管服"改革、持续扩大内需、推进高水平开放、保障和改善民生等，最终的实施效果和紧货币紧信用的政策能够有效放松，是验证中国经济是否能扛得住贸易战的跟踪指标。证券市场是一个短视逐利群体的市场，中短期应该关注中报披露后上市公司的盈利情况，看其利好消息能否消化中美贸易战的阴影。
        风险：中美贸易战升级、全球贸易战越演越烈。