中银国际期货-股指期货周报：中美贸易战正式打响-180709

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        摘要
        
上周，股指期货三大主力合约IF1807、IH1807  和IC1807单周分别累计下跌4.36%、下跌3.08%和下跌4.63%。主要原因是在市场受多中美贸易战阴云笼罩的负面影响，对中国经济的未来发展前景非常忧虑。
      
  根据美国海关和边境保护局消息，美国于当地时间7  月6  日00：01（北京时间6  日12：01）起对第一批清单上818  个类别、价值340  亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击，中国对美部分进口商品加征关税措施于北京时间6日12:01开始正式实施。贸易战正式打响，未完待续。
        
我们认为，虽然央行的货币政策总基调依然是“稳健中性”，但是经过2018  年的两次定向降准，已经开始逐步转为“稳健中性+定向适度宽松”。
        
上周，央行的公开市场操作累计净回笼资金5000  亿元。不过，如果综合考虑定向降准实施释放7000  亿资金的影响，实际上，央行为市场增加了2000  亿元的市场流动性。
        
上周，10  年期国债YTM  与前周相比继续在低位运行，主要在3.4668–3.5259%的区间内波动，周末收盘上升了5.03  个BP。
        
预计A  股中期来看仍处于震荡的趋势之中；短期内，震荡仍是市场的主要特征，在某些特定的事件冲击下，震荡幅度还将会比较剧烈。
        
建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票，和优秀的消费类股票，空沪深300  指数，获取稳健的绝对投资收益。