南华期货-股指期货日报：震荡偏强！-180711

《南华期货-股指期货日报：震荡偏强！-180711（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-股指期货日报：震荡偏强！-180711（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        今日三大期指小幅高开后宽幅横盘震荡，尾盘稍微偏强，截至收盘IF、IH、IC  日收益率分别为0.38%、0.06%、0.77%。今日IF、IH、IC  总持仓量分别变化559  张、132  张、126  张，A  股连涨两日后出现滞涨，继昨日资金大幅流出后出现中幅回流，说明短期投机资金在博股市可能出现的回调，但从趋势惯性来看还有上冲惯性，短期维持震荡偏强判断；现货市场表现来看，申万一级行业指数中领涨行业指数分别为建筑材料、休闲服务、交通运输、有色金属、钢铁，收益率分别为2.34%、1.66%、1.38%、1.27%、1.22%，领跌行业指数分别为非银金融、家用电器、银行，收益率分别为-0.52%、-0.42%、-0.39%。
        6月CPI  继续保持低位，PPI  创年内新高。今日国家统计局6  月份  (CPI)同比上涨1.9%，PPI  同比上涨4.7%，两者的同比涨幅都比上月略有扩大，总体来看物价温和上涨。其中食品价格当月同比上涨0.3%，非食品价格当月同比上涨2.2%，核心CPI  当月同比上涨1.9%，PPI  当月同比创年内新高。
        目前A  股整体估值已处于较低水平，具有非常高的投资价值。据wind  数据统计截至7  月6  日，上证综指的市盈率为12.48  倍，与2016  年2  月录得的2638点时基本持平；市盈率中位数为27.5  倍，与2014  年7  月上轮牛市初期（上证综指2000  点至2200  点）时水平基本一致，接近2013  年6  月（上证综指探底1850点）时26  倍左右的水平，周末各大机构纷纷力挺A  股，特别深交所深夜发文论证短期A  股被市场低估，管理层维稳声音不断。笔者认为判断A  股是否触底还需要考虑中国政府面对即将可能出现的经济回落应该如何出台有效的刺激政策，若经济能继续保持韧性，A  股将迎来底部，而证券市场是一个短视逐利群体的市场，中短期应该关注中报披露后上市公司的盈利情况，看其利好消息能否消化中美贸易战的阴影。
        风险：中美贸易战升级、全球贸易战越演越烈。