招商证券-美国劳动力市场指标全梳理-230308

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　　跟踪美国劳动力市场的运转需要多维度考量，包括失业、就业、工作时长、薪酬、劳动力需求、劳动力参与、劳动力适配度等。数据来源多为美国劳工统计局（BLS）等机构的调查统计所得。本文全面梳理美国就业相关指标的内涵、意义。
　　CPS调查（家庭调查）
　　当前人口调查（CPS，Current Population Survey）是劳工统计局面向美国家庭进行的月度调查，也被称为“家庭调查”（Household Survey），提供关于劳动力、非劳动力、就业、失业、工作时间、收入、人口等广泛信息，是失业率、劳动力参与率等重要指标的来源。调查对象为所有16岁及以上的非机构居民，将其划分为三大类：非劳动力、就业人口、失业人口（后两者合称劳动力人口）。
　　CES调查（机构调查）
　　当前就业统计（CES，Current Employment Statistics）是劳工统计局面向美国商业机构和政府机构进行的、基于工资单记录的调查统计，因此常被称为“机构调查”（Establishment survey）或“工资调查”（Payroll Survey），主要提供非农就业人数、非农薪资、工时、就业扩散指数等数据。CES调查基于非农机构的工资单（Payroll），“就业人口”为在调查期工资单上领取工资的员工。
　　JOLTS调查
　　职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS，Job Openings and Labor Turnover Survey）专门提供劳动力需求和流动的信息，同样由BLS统计和发布。调查包括三方面内容：职位空缺（job openings）、雇佣（hires）、解雇（separations）。覆盖范围包括私人非农和政府实体；调查结果对分析各行业和地区的劳动力供需关系十分关键。
　　每周申领失业金人数
　　美国劳工部失业保险办公室的周度申请失业救济金数据，被用于对全国和各州失业趋势进行经济分析。当周首次申请失业金人数被认为是一个领先性的经济指标，持续领取失业金人数则是被保险失业人口的良好近似。
　　ADP就业调查
　　ADP每月在劳工统计局公布就业数据前公布就业数据，为市场提前提供预期。ADP调查仅针对非农私人部门，被称为“小非农”。长期上看，ADP和劳工统计局的就业数据变动趋势基本一致；劳动力市场动荡时期两者容易发生分歧。
　　风险提示：美国劳动力市场变化超预期。