湘财证券-电子行业点评报告：卫星通信成为手机创新焦点，AR性能持续升级-230307

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　　核心要点：
　　世界移动通讯大会（MWC）于2月27日-3月2日在巴塞罗那举办，期间，参展厂商展示了手机、AR、5G/6G等领域的新产品、新技术。
　　手机：中企展示多款高端新机，卫星通信成为创新焦点
　　国内手机厂商作为主力手机参展商，展示了多款高端手机，显示了国内厂商积极开拓欧洲市场的态度。华为展示了Mate Xs 2和Mate 50系列，OPPO、荣耀展示了新款折叠机，荣耀发布了Magic5系列，一加展示了一加11概念机。卫星通信技术成为MWC大会上手机功能创新的焦点，高通宣布正与荣耀、Motorola、Nothing、OPPO、vivo和小米合作，支持厂商利用近期发布的Snapdragon Satellite开发具备卫星通信功能的智能手机。联发科发布了支持卫星通信的MT68253GPPNTN芯片组，摩托罗拉defy2和CATS75首发搭载了这款芯片组。我们认为2023年下半年起将有更多手机厂商推出支持卫星通讯的手机，卫星通讯技术将迎来发展高潮。
　　AR：大厂纷纷入局，产品性能持续升级
　　小米、OPPO、中兴旗下的努比亚、雷鸟创新都展示了其最新款的AR眼镜，今年展出的AR眼镜功能更丰富，实用性更强。小米发布了无线AR眼镜探索版，配备了一块接近“视网膜级”超高分辨率的显示屏。OPPO发布了Air Glass 2，重量只有38g。努比亚也推出了首款AR眼镜产品nubia Neovision Glass，主打随身观影的功能。雷鸟展示了雷鸟X2，支持GPS导航、SLAM、手势识别等进阶功能。雷鸟X2与Air Glass 2都拓展了除观影之外的新功能。三星宣布其正在与谷歌、高通共同制定MR设备的发展路线图。MWC期间，歌尔也联合高通推出了首款基于骁龙AR2平台、以量产化为目的的AR眼镜参考设计。我们认为下半年有望涌现更多基于骁龙AR2的产品。
　　5G/6G：5.5G快速发展，国内厂商引领创新实践
　　近年来，各国5G纷纷开始商用，然而各国面临着5G杀手级应用不明，毫米波覆盖度不足等问题，因此，各界开始关注5.5G、6G相关技术和应用。在MWC大会上，华为展示了5.5G网络应用前景，网速达到10Gbps，相比目前的5G提速近10倍。国内三大运营商在5.5G的创新实践中，一直处于第一阵营，全球其他领先的5G运营商也已经启动5.5G的技术验证。高通发布了业界首款5.5G的骁龙X75调制解调器和射频系统，配备该款芯片的商用终端有望于今年下半年上市，全球5.5G技术及商用正在快速发展。此外，爱立信演示了6G网络环境下的Digital Twins、可以达到太赫兹波段上高达100Gbps的峰值吞吐速率、零能耗设备原型以及cmWave-6G核心频谱等6G技术，诺基亚展示了6G传感技术在未来的潜在应用。
　　投资建议
　　看好国内卫星通讯、AR产业链相关公司，给予消费电子行业“增持”评级。
　　风险提示
　　渗透率不及预期的风险；技术迭代不及预期的风险；成本下降不及预期的风险。