湘财证券-机械行业周报：2月我国制造业PMI为52.6%，保持回升态势-230306

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　　上周机械设备上涨0.7%，跑输大盘1.0个百分点
　　上周，机械设备行业上涨0.7%，跑输沪深300指数1.0个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括轨交设备（7.0%）、半导体设备（4.6%）、激光设备（3.0%）、工程机械整机（2.4%）、工控设备（1.9%）。
　　2月我国制造业PMI为52.6%，保持回升态势
　　国家统计局数据显示，2月我国制造业PMI为52.6%，较前值上升2.5pct；PMI新订单为54.1%，较前值上升3.2pct；PMI产成品库存为50.6%，较前值3.4pct。随着国内感染高峰结束，叠加假期因素，1月我国制造业景气度快速回升。在居民消费复苏、重大项目集中开工带动基建投资保持高水平以及出口回暖等多重因素作用下，我国2月制造业PMI维持回升态势。海外方面，2月美国ISM制造业PMI为47.7%，较前值回升0.3pct，结束连续3月下降趋势。摩根大通全球制造业PMI为50.0%，较前值回升0.9pct，连续2月回升，主要源于中国及亚洲地区需求回暖。
　　投资建议
　　短期看，随着国内感染高峰结束，居民消费持续回暖，叠加基建投资保持高水平，我国2月制造业PMI指数保持回升态势，反映出我国制造业当前正处于筑底转复苏阶段。与此同时，1月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长66.7%，保持自2022年4月以来的回升趋势，表明企业融资端或已率先复苏，未来通用自动化行业需求有望回暖。而随着地产支持力度不断加大，行业供需有望逐渐好转，叠加基建投资维持高水平、出口增长以及低基数等因素，今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望恢复增长。此外，我国光伏、动力电池终端需求维持高景气，相关产业链各环节投资热度不减，光伏设备和锂电设备相关公司业绩仍有望维持较快增长。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分板块。
　　风险提示
　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。