申万宏源-定增市场周报：近七成底价发行，折价率明显回升-230306

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　　超八成竞价项目募足，近七成竞价项目底价发行。上市公告日在上周的定增项目有9宗，环比增加9宗，募资额合计162.80亿元。其中6宗为竞价项目，有5宗募足，募足率、募资率分别为83.33%、95.76%。6宗竞价项目基准折价率为18.39%。其中，中核钛白、科新机电等4宗竞价项目按照八折底价定价，占比66.67%。从市价折价率角度看，6宗竞价项目市价折价率为16.85%，其中晶科科技市价折价率较高，为21.87%。
　　上周竞价解禁胜率降至不足五成，本周解禁竞价项目全部浮盈。上周首次解禁的定增项目有7宗，环比减少2宗，其中3宗解禁收益为正，正收益家数占比42.86%，环比减少23.81pct。上周解禁的均为竞价项目，解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为0.67%、3.22%，环比分别下降6.97pct、5.34pct。本周即将有6宗定增项目首次解禁，以3月3日收盘价计的解禁资金合计为39.51亿元，环比下降48.99%。其中，4宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为10.81%、12.47%，浮动收益率为正的项目有4宗，浮盈占比100.00%。
　　上周无竞价项目获批，过审待发竞价项目合计147宗。上周新增10宗定增项目（其中竞价8宗），环比增加4宗；发审委通过3宗（其中竞价2宗），环比增加1宗；证监会通过2宗（均为定价项目），环比增加2宗。处于过会和证监会通过的待发项目有147宗，环比减少9宗。
　　豫园股份优化业务布局，利元亨拓展锂电设备产量。上周新增10家公司的10宗定增项目，环比增加4宗；预披露募资额183.91亿元，环比增加203.99%。豫园股份拟募资不超过80.00亿元，主要用于珠宝时尚线下销售渠道及品牌拓展等4个项目。募投项目将提升公司文化商业业务板块的资产质量及盈利能力，进一步提高公司的市场竞争力。利元亨拟募资不超过33.10亿元，主要用于华东光伏高端装备产业化项目、华东新能源高端装备生产基地建设项目、智能制造数字化整体解决方案建设项目。募投项目将有效提升公司锂电制造装备的产量，并进一步延伸至光伏设备领域，形成业务增量，加强公司在锂电设备整线的布局优势。
　　曲美家居变更募投项目，光华科技小幅上调发行量。上周共有6家公司6宗定增预案修订，环比持平。其中曲美家居将募投项目“偿还借款”改为“偿还借款及补充流动资金”。光华科技、北部湾港分别将发行数量上调1.26%、下调0.002%至7966.44万股、53163.81万股。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。