国信证券-锂电产业链周评（3月第1周）：2月电动车销量稳步提升，钠电企业加速产能布局-230305

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　　[新能源车]
　　国内: 2月国内新能源车销量稳步回升。2月特斯拉比亚迪销量分别为7.44/19.37万辆，同比+32/119%，环比+ 12/28%; 8家新势力合计销量9.02万辆，同比+94%，环比+66%。根据乘联会预测，2月国内新能源乘用车销量有望达到50万辆，同比+60%，环比+30%。
　　欧洲: 2月，欧洲部分国家新能源车需求同比稳步回暖，法国/意大利葡萄牙销量分别达到550/1.05/0.52万辆，同比+ 138/22/107%,环比+ 120/11/29%。
　　[动力电池]
　　1月国内动力电池装车量16.GWh,同比-0.3%。环比-55.4%。分结构来看，三元电池装车量5.4GWh，同比-25.6%。环比-524%，占总装车量33.7%，比+2.1pct;磷酸铁锂电池装车量10.7GWh,同比+204%。环比-56.7%，占总装车量66.2%。环比-2.1pct.
　　[锂电材料及锂电池价格]
　　碳酸锺价格持续走低;硫酸钴价格上扬，三元前驱体报价稳定;正极环节受锂盐下行影响，价格下行明显。负极石墨化报价下行、电解液价格下行。部分隔膜产品报价下降。负极.电芯价格稳定。
　　[投资建议]
　　建议关注: 1)原材料价格下降后成本优化的电池企业(鹏挥能源.中创新航.宁德时代。亿纬锂能) ; 2)锂电新技术方向:中镍高电压正极(厦钨新能)。高镍正极(当开科技)。碳纳米管(天秦科技。莱尔科技) ,新型锂盐(天赐材料) .
　　[风险提示]
　　●电动车销量不及预期，行业竞争加剧。原材料价格大幅波动，政策变动风险。