招商证券-高频数据跟踪（2023年2月第4周）：楼市现回温-230302

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　　经济增长：楼市现回温
　　生产：开工率普遍回升。（1）电厂日耗超过历史同期。2月25日，6大发电集团平均日耗为80.5万吨，较上周的76.8万吨上升4.9%。2月25日，南方八省电厂日耗为210.9万吨，较2月18日的204.6万吨上升3.1%。近段时间工业经济运行态势增强，建筑、耗材、化工等行业开工率提高，电力需求明显回升。（2）高炉开工率稳中有增。2月24日，全国高炉开工率81.0%，较2月17日上升1.4个百分点；同期，唐山钢厂高炉开工率59.5%，较2月17日持平；产能利用率78.1%，较上周上升0.8个百分点。随着成材利润有所修复，库存也处于偏低位置，钢厂保持复产节奏，对于原料的采购也相对积极。（3）轮胎开工率维持高位。2月23日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率68.9%，较2月16日上升1.3个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率73.7%，较2月16日上升1.9个百分点。（4）江浙地区涤纶长丝开工率显著回升。2月23日，江浙地区涤纶长丝开工率66.3%，较2月16日上升4.8个百分点；同期，下游织机开工率56.5%，较2月16日上升10.7个百分点。（5）全国整车货运流量季节性上行。3月1日，全国整车货运流量指数较2月22日上升33.4%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升34.0%/上升46.1%/上升27.4%/上升53.6%/上升40.9%。每年3月左右，整车货运流量都会随着节后复工复产的推进而出现一波高峰。
　　需求：楼市现回温。（1）地产销售出现回温迹象。2月1日-28日，30大中城市商品房日均销售面积为39.7万平方米，较1月同期（28.2万平）环比上升41.0%，较去年2月（30.6万平）上升29.9%，较2021年2月（40.2万平）下降1.1%，较2020年2月（9.7万平）上升310.8%。二手房交易市场的量价齐升也同步反应了楼市回暖的信号，地产销售可能正走出谷底。（2）车市2月零售同比增长16%。2月第3周，全国总体狭义乘用车市场零售达到日均3.8万辆，同比下降14%，环比1月同期增长11%。第三周零售走势稍弱，这可能是由于部分购车需求在开学前已经释放完毕。目前市场不稳定带来的观望情绪也较严重。2月批发同比增长2%。2月第3周，全国总体狭义乘用车市场批发达到日均4.6万辆，同比下降19%，环比1月同期增长46%。（3）钢价窄幅震荡。3月1日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较2月22日分别下降0.2%、下降0.4%、上升0.2%和上升0.2%。3月以来，上述品种环比分别上涨2.0%、上涨1.1%、上涨2.4%和上涨2.1%，同比分别下跌13.8%、下跌15.0%、下跌16.0%和下跌16.0%。最近钢材需求表现不稳，贸易商和下游终端均比较理性，按需采购为主，保持合理库存，考虑到3月份处于传统开工旺季，预期需求仍有释放空间。钢材开始去库。2月24日，五大钢材品种库存1669.4万吨，较2月17日下降1.7万吨。（4）水泥价格企稳。3月1日，全国水泥价格指数较2月22日上涨0.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.05%和上涨0.5%，强于全国平均水平。水泥价格环比转为上涨。3月以来，水泥均价环比上涨0.7%，同比下跌19.8%。（5）玻璃价格震荡偏弱。3月1日，玻璃活跃期货合约价报1518.0元/吨，较2月22日下降1.6%；3月以来，玻璃价格环比下跌1.7%，同比下跌22.6%。（6）集运运价指数延续跌势。2月24日，CCFI指数较2月17日下降1.5%；同期SCFI指数下降2.9%。从去年四季度到今年一季度，多数集运公司采取减班、减速措施，目前市场上船舶供给量已经不多，但运价续跌仍旧反应年后还未开始大量出货的淡季效应。3月以来，CCFI指数同比下跌68.5%，环比下跌8.5%；SCFI指数同比下跌80.0%，环比下跌5.8%。
　　通货膨胀：工业品价格多数上涨
　　CPI：农产品价格指数跌势放缓。3月1日，农产品批发价格指数较2月22日下跌0.2%。分品种看，鸡肉（上涨0.3%）>羊肉（下跌0.2%）>牛肉（下跌0.5%）>鸡蛋（下跌1.0%）>猪肉（下跌1.0%）>水果(下跌1.4%）>蔬菜（下跌2.1%）。
　　猪价低位震荡。3月1日，猪肉平均批发价为21.0元/公斤，较2月22日下跌1.0%。从需求端来看，三月份正处于传统的消费淡季，终端需求恢复程度有限，居民对于高位肉价有所抵触；养殖端情绪主导作用较大，叠加市场二次育肥介入，可能对猪价形成支撑。
　　PPI：原油价格强势上涨。3月1日，布伦特和WTI原油现货价报83.8和77.7美元/桶，较2月22日分别上涨4.0%和上涨5.1%。EIA报告显示原油库存仍然累库，但只有116万桶，与之前连续的千万桶累库力度相比，压力大大缓解；叠加国内制造业PMI大超预期，为石油需求前景提供了更乐观的支持。
　　铜铝温和下跌。3月1日，LME3月铜价和铝价较2月22日分别下跌0.6%和下跌0.9%。3月以来，LME3月铜价环比上涨1.1%，同比下跌11.4%；LME3月铝价环比下跌2.0%，同比下跌32.1%。铝的供应端方面，云南地区新一轮减产基本落地，预计将再压减80万吨左右的产能直到5月份枯水期结束。需求端，目前国内下游加工企业逐步复工大，但社会库存仍在累库。
　　国内商品指数环比涨幅扩大。3月1日，南华工业品指数较2月22日上涨0.4%；2月28日，CRB指数较2月21日下跌1.4%。3月以来，南华商品指数环比上涨1.6%（前值上涨0.7%），同比上涨1.5%（前值上涨10.2%）；2月以来，CRB指数环比下跌0.7%（前值下跌0.2%），同比下跌7.5%（前值下跌4.5%）。