国信证券-储能行业产业链周评（2月第4周）：碳酸锂报价持续下跌，储能BMS需求快速增长-230226

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　　【储能指数】
　　2023年初至今储能指数呈上升趋势。本周储能指数上涨0.5%，稍低于市场涨幅（0.7%~1.3%）。其中，PCS（+2.3%）、消防（+1.4%）自制涨跌幅指数跑赢市场，电芯（-5.1%）、温控（-1.4%）自制涨跌幅指数跑输市场。
　　【电芯报价】
　　2022年6月至今储能电芯报价持续下滑。本周电力储能方型电芯报价平稳，为0.895元/Wh，较年初已下降5.6%；户用储能方型电芯报价平稳，为0.925元/Wh，较年初已下降4.3%。
　　【电力市场】
　　中国：2023年2月全国电价峰谷价差均值为0.77元/KWh。其中，19个省市峰谷价差达到工商业储能装机经济性门槛0.70元/kWh，较2022全年增加3个省份，分别是河北（南网）、蒙东及江西。
　　北美：2022年初至今美国交易电价呈持续上升趋势。2023年2月14日至2月21日，美国主要州际交易所电力加权平均价格为167美元/MWh，较前一周增长24%。
　　欧洲：2022年初至今德国电价指数呈持续上升趋势，并于2022Q3达到历史高位。截至2022Q4，德国电价指数为193欧元/MWh，较2022Q3下降49%，较2000Q3增长1036%。
　　【招中标】
　　2022年度：2022全年国内储能系统项目合计招标22.7GWh。其中，比亚迪以超1.6GWh的总量遥遥领先，江苏中天、南都电源、海博思创、许继电气等企业中标容量超过500MWh。2022全年电源侧和电网侧2小时储能系统月度中标单价呈上升趋势，全年中标均价为1.50元/Wh。
　　2023年度：2023年初至今国内储能系统项目招标容量3.14GWh。其中，新能源配储、集采、框采分别为占总招标容量49%、13%、38%。2023年初至今中标容量0.93GWh，中标容量排名前四企业分别是比亚迪、许继电气、天诚同创、远景能源，中标容量分别为600、95、90、74MWh，中标市场份额为65%、10%、10%、8%，合计中标市场份额为93%。
　　【行业动态】
　　国内电池级碳酸锂均价跌破40万元/吨，三个月下跌幅度近30%。2022年储能BMS相关头部企业出货量均大幅增长。2023年国家电网计划开工建设5座抽水蓄能电站和投运4座抽水蓄能电站。
　　【投资建议】
　　建议关注：1）国内储能PCS龙头和光伏逆变器头部企业（上能电气）；2）原材料价格下降后成本优化的电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；3）抽水蓄能电站设备供应和建设头部企业（东
　　方电气、中国电建、中国能建、中国能源建设）
　　【风险提示】
　　储能装机不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险