华泰证券-电子行业专题研究：关注ChatGPT竞品和Tesla投资者日-230226

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　　英伟达AI全面云化，OpenAIAGI计划强调可控性与公平性
　　上周，英伟达宣布将NVIDIAAI（包括DGX等AI超算、平台软件层和预训练模型）作为云服务提供，我们认为AI云服务能降低部署成本和使用门槛，加速AI应用。百度计划在所有业务中集成对话式AI产品文心一言，并通过百度智能云开放生成式LLM。OpenAI发布AGI计划，强调大模型的可控性与公平性。科技巨头大模型军备竞赛持续，Meta发布LLaMA，对非商用研究用例开源。LLaMA-13B在多数基准测试下超越GPT-3（175B），LLaMA-65B与目前最好的LLM中的Chinchilla-70B和PaLM-540B旗鼓相当，显示出提升数据量对模型效果的提升作用。
　　华泰观点：关注美国通胀数据超预期和特斯拉投资者日
　　周五，美国1月核心PCE环比涨0.6%，同比涨4.7%，高于彭博一致预期（QoQ:0.4%;YoY:4.3%），引发市场对通胀和继续加息的担忧，纳指跌3.3%，标普500跌2.7%。上证指数(+1.3%)在连续三周下跌后实现了增长，SW电子涨0.3%。个股方面，特斯拉FSD新方案催化毫米波雷达概念，上周经纬恒润涨10.9%。英伟达（+8.9%）FY4Q23营收60.5亿美元，超过彭博一致预期的60亿美元。本周理想（2/27）、蔚来（3/1）公布业绩。特斯拉投资者日（3/1）将举办，我们建议关注1）HW4.0的芯片算力；2）摄像头像素以及颗数升级；3）自研4D毫米波雷达或将重新上车。
　　A股：SW电子上涨0.3%，跑输上证指数（+1.3%）
　　上周全部A股日均成交额合计8,388亿元，环比下跌15.3%。电子板块涨幅居前企业包括：通富微电（+14.8%）、经纬恒润-W（+10.9%）、寒武纪-U（+9.9%）；跌幅居前企业包括：恒玄科技（-6.1%）、澜起科技（-4.5%）、传音控股（-3.9%）。北向资金上周合计净流出41亿元，主要增持澜起科技、三环集团、顺络电子，减持斯达半导、北方华创、长电科技。TMT其它板块，SW通信涨2.9%，SW计算机涨1.9%，SW传媒跌1.0%。
　　港股：恒生科技指数下跌5.8%，跑输恒生指数（-3.4%）
　　上周全部港股日均成交额合计839亿港元，环比上涨3.8%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：众安在线（+4.9%）、联想集团（+4.4%）、京东健康（+1.1%）；跌幅居前企业包括：京东集团（-15.3%）、快手（-11.8%）、万国数据（-10.0%）。传媒互联网板块，腾讯跌6.5%，美团跌6.8%，百度跌7.0%，阿里巴巴跌9.5%，快手跌11.8%。南向资金上周合计净流入45亿元，主要增持中国移动、中国联通、中国电信，减持腾讯控股、比亚迪股份、美团-W。
　　海外：纳斯达克中概股下跌6.7%，纳指下跌3.3%，标普500下跌2.7%
　　上周纳斯达克中概股跌6.7%，纳指跌3.3%，标普500跌2.7%，费城半导体指数跌2.4%。十年期美债利率上升13bp至3.95%。半导体板块涨幅居前为英伟达（+8.9%）、东京电子（+3.4%），跌幅较大的为英特尔（-8.9%）、恩智浦（-6.2%）、阿斯麦（-5.1%）。互联网板块：Meta跌1.4%，亚马逊跌3.8%，谷歌跌5.5%，SEA跌7.7%。美股汽车板块：理想跌3.4%，特斯拉跌5.5%，蔚来跌8.7%，小鹏跌11.9%。上周比特币跌5.9%。
　　风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。