华泰证券-科技行业专题研究：卫星发展提速；持续关注运营商板块-230226

《华泰证券-科技行业专题研究：卫星发展提速；持续关注运营商板块-230226（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-科技行业专题研究：卫星发展提速；持续关注运营商板块-230226（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数上涨0.64%，同期沪深300下跌1.04%，创业板指下跌1.16%。2月23日，“吉利银河”新能源战略正式发布，搭载天地一体化银河智驾方案，由吉利自建低轨星座“吉利未来出行星座”提供卫星导航支持。此外，“中星26号”于2月23日晚成功发射，国内外卫星建设提速，建议关注产业链相关企业的投资机遇。运营商方面，截至23年1月，我国5G套餐用户总数达到11亿户，5G渗透率持续提升，基本面持续向好。建议关注：中国移动、中兴通讯、紫光股份、长光华芯、炬光科技、七一二、海格通信、上海瀚讯、美格智能、移远通信。
　　周专题：卫星互联网下游应用场景持续拓展，“中星26号”成功发射
　　近日，我们关注到卫星互联网应用场景正在持续拓展：2月23日，“吉利银河”新能源战略发布，搭载天地一体化银河智驾方案，由吉利自建低轨星座“吉利未来出行星座”提供卫星导航支持，同时，吉利自研的厘米级卫星高精度定位模组已通过车规级认证，将融合吉利卫星通信、导航、遥感技术，实现汽车的精准定位。此外，广东电信将Ku高通量卫星中继系统与现有应急通信车载系统进行融合创新并投入实际应用，华为6项卫星通信相关专利发明陆续公布。从供给端来看，我国首个超百Gbps高通量卫星“中星26号”于2月23日晚成功发射，国内外卫星互联网建设明显提速。
　　三大运营商5G套餐用户突破11亿，5GToC基本盘稳固
　　据C114通信网2月21日报道，从移动用户、5G用户、宽带用户等几个主要维度来看，中国移动、中国联通、中国电信三家运营商都保持了正向持续增长，构成运营商在资本市场向好的重要因素。中国开启5G商用至今已三年有余，综合三家数据来看，我国5G套餐用户总数已突破11亿户。目前，5G进入了下半场的高速发展期，在前期技术积淀和应用基础上，5G的技术和商用都在继续加速跨越。对于运营商而言，随着网络基础能力逐步增强，5G也正式进入了下半场。消费者业务一直是运营商的基本盘，也是5G的出发点，5GToC已经成为运营商实现营收利润持续增长的动能。
　　国资委：2022年中小微企业宽带和专线资费再降10%，让利超22亿元
　　据C114通信网2月23日报道，国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，指出电信企业在2022年精准降低中小微企业的网费，宽带和专线资费比2021年底又下降了10%以上，让利超过了22亿元。2022年5月，国务院明确2022年中小微企业宽带和专线平均资费再降10%。2022年8月，三大运营商相继发布公告指出，为响应国家对中小微企业宽带和互联网专线降费的号召，将对中小微企业客户使用的企业宽带、互联网专线给予10%优惠，即日起至2022年12月31日可办理，生效后优惠长期有效。
　　2022年百度智能云营收177亿元，通用AI产品正在深入产业关键场景
　　2月22日，百度（9888.HK）发布了截至2022年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。2022年，百度实现营收1,236.75亿元，其中百度智能云全年总营收177亿，同比增长23%。长期以来，百度智能云基于对行业特定痛点的理解，提供标准化AI解决方案，已深入交通、制造、能源等领域的核心场景。以智能交通场景为例，截至2022年底，以累计合同金额超过千万元人民币订单计算，百度ACE智能交通解决方案已经被69个城市采用，覆盖范围较一年前的35个城市接近翻倍。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。