湘财证券-环保及公用事业行业周报：2022年可再生能源发展情况发布，发电装机首超煤电-230221

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　　核心要点：
　　上周环保及公用事业指数下跌2.19%，跑输沪深300指数0.44个百分点
　　上周沪深300下跌1.75%，创业板指下跌3.76%，环保及公用事业指数下跌2.19%，跑输沪深300指数0.44个百分点，在30个中信一级行业中排名第23位。子板块中，发电及电网板块下跌2.42%，燃气板块下跌0.76%，供热或其他板块下跌1.56%，环保及水务板块下跌2.02%。
　　碳市场跟踪：上周全国碳市场CEA成交量有所回升，成交均价小幅上升
　　上周全国碳市场活跃度有所回升，CEA成交量较上一周回升，接近历史平均水平，成交均价小幅上升。上周，全国碳市场CEA总成交量73.2万吨，较前一周上升569.63%，成交均价57.11元/吨，较前一周上升2.83%，总成交额4180.45万元；地方碳市场CEA总成交量34.09万吨，较前一周下降11.73%，成交均价49.89元/吨，较前一周上升0.2%，总成交额1700.96万元；欧洲碳市场碳指数同期成交量1266.15万吨，成交均价89.96欧元/吨，成交额11.4亿欧元。目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置，未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减，我国碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制进一步提升，引导企业低碳转型，助力我国双碳目标实现。
　　能源局发布2022年可再生能源发展情况，可再生能源装机首次超越煤电
　　截至2022年底，我国可再生能源和煤电装机分别为12.13和11.24亿千瓦，可再生能源装机首次超越煤电。截至2022年底，我国可再生能源装机12.13亿千瓦，占全国发电装机的47.3%；风电、光伏发电、生物质发电、常规水电、抽水蓄能装机分别为3.65、3.93、0.41、3.68、0.45亿千瓦。2022年可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增装机76.2%，成为新增装机主体；风电、光伏发电、生物质发电、常规水电、抽水蓄能分别新增3763、8741、334、1507、880万千瓦。从发电量看，可再生能源在保障能源供应方面作用愈加显著。2022年我国可再生能源发电量2.7万亿千瓦时，占全社会用电量31.6%，风光发电量1.2万亿千瓦时，已接近城乡居民生活用电。
　　投资建议
　　“十四五”期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源绿色转型和循环经济发展，持续推进降碳减污。环保板块方面，随着经济复苏带动财政收入增长，环保领域财政支出有望迎来边际改善，当前环保板块估值位于历史偏低位置，预计减污降碳等政策有望驱动细分板块估值修复，建议关注垃圾焚烧发电、再生资源、火电灵改废气治理等减污降碳赛道；电力板块方面，“十四五”期间能源减碳持续推进，能源转型是必然趋势，当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本未来或将持续加大，绿电行业有望保持高景气，建议关注优质绿电企业。维持环保及公用事业行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险；行业竞争加剧的风险。