华泰证券-通信行业：关注算力基础设施升级趋势-230212

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　　余熠本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数上涨2.56%，同期沪深300下跌-0.85%，创业板指下跌-1.35%。ChatGPT应用的出圈使得AIGC产业链走进大众视野，我们认为AIGC加速商业化的背后离不开庞大的算力基础设施支撑，通信行业多板块将会获益：1）AIGC对于算力的消耗呈指数型增长，将推动光模块/服务器/交换机等云基础设施板块技术升级，CPO/硅光/液冷等新技术应用提速；2）运营商/IDC作为算力基础设施的提供方，配置价值凸显。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、长光华芯、炬光科技、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信、美格智能、移远通信。
　　周专题：AI应用加速出圈，关注算力基础设施升级迭代趋势
　　Open AI旗下产品ChatGPT成为2023开年现象级AI应用，我们认为其快速发展离不开背后庞大的算力支撑，2月7日-9日，ChatGPT官网多次因为满负荷而无法登入，算力基础设施升级需求凸显，为通信相关板块带来广阔的增量空间。此外，4Q22业绩会上，北美科技巨头们共同表示将会支持新型数据中心结构、人工智能负载的发展。在具体的技术升级方向上，我们认为硅光与CPO技术可以有效降低功耗，是顺应算力升级的可持续发展路线。根据LightCounting、CIR预测，2027年部署的800G和1.6T端口中，CPO端口将占到近30%，2028年全球共封装光学器件的销售额将达到27亿美元。
　　LightCounting：骨干网和城域网将升级到400G
　　据C114通信网2月6日报道，光通信行业市场调研机构LightCounting发布最新波分产业调研报告。基于半年来对于中国、欧洲、日本和北美领先的电信运营商及云计算公司的20多次深度访谈，LightCounting认为，未来波分网络将往更高的数据传输速率、更宽的光谱范围，和更强的灵活性、自动化等方向发展，并预测骨干网和城域网将升级到400G，100G/200G和OXC/ROADM将在城域接入网广泛部署。同时，LightCouting也指出基于400GZR/ZR+的IP over DWDM方案在运营商场景应用还有很多挑战。
　　Canalys：2023年全球云服务支出将增长23%
　　据C114通信网2月9日报道，Canalys研究机构报告称，2022年第四季度，全球云基础设施服务支出同比增长23%，达到658亿美元，增加了123亿美元。2022年全年，云基础设施服务总支出从2021年的1,917亿美元增长到2,471亿美元，同比增长29%。与2022年第一季度相比，季度增长率明显放缓，下降超过10个百分点（2022年第一季度为34%，2022年第四季度为23%）。Canalys认为，虽然企业对云服务的需求持续存在，但在未来几个季度，云基础设施服务的增长速度将继续放缓。2023年，Canalys预计全球云基础设施服务支出全年将增长23%，较2022年下降6 pct。
　　工信部：将卫星互联网设备纳入现行进网许可管理
　　据C114通信网2月6日报道，工信部最新公告，调整部分电信设备监管方式。根据公告，对固定电话终端、无绳电话终端、集团电话、传真机、调制解调器（含卡）、无线寻呼机、窄带综合业务数字网络终端（ISDN终端）、接入移动通信网络的多媒体终端、帧中继交换机、异步传输模式交换机（ATM交换机）、呼叫中心设备等11种电信设备，工信部不再受理和审批新的进网许可申请。与此同时，对卫星互联网设备、功能虚拟化设备，按照《电信条例》《电信设备进网管理办法》等规定，纳入现行进网许可管理。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。