华泰期货-股指期货专题：北向资金大幅波动时期，把握大盘股机会-230209

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　　策略摘要
　　北向资金与A股具有较强同步性，大幅净流入时期做多IH，北向资金大幅净流出时期做空IH、IF。近期随着国内政策加码和重点城市出行、消费改善，预计A股将迎来新一轮北向资金的大幅流入，建议逢低做多IH。
　　核心观点
　　■市场分析
　　近年北向资金对A股的影响加大，我们观察到，北向资金与股指、风格、行业呈现较强同步性，日常与大盘股指数上证50、沪深300，金融、消费风格，食品饮料、建筑装饰行业正相关性更强。
　　A股自今年10月经历了两轮北向资金的大幅波动，10月中旬北向资金的快速大幅流出，并在10月24日本年度北向资金累计净流入金额由正转负。又于11月上旬扭转局面，迎来了北向资金的快速净流入，11月北向资金累计净流入超600亿元。
　　北向资金更为频繁的快速大幅流入和流出引发了我们对此时期投资机会的探索，发现北向资金大幅净流入时期，上证50指数、周期和消费风格、石油石化行业从上涨概率、平均涨幅、离散程度来看，表现占优；而北向资金大幅净流出时期，上证50和沪深300指数、消费风格、轻工制造行业下跌行情更为确定。
　　随着国内政策加码，同时重点城市如北京的出行、消费情况改善，市场预期好转，预计A股即将迎来新一轮北向资金的大幅流入，根据我们对北向资金大幅波动时投资机会的探索，建议逢低做多IH。
　　■策略
　　近期随着国内政策加码，同时重点城市的出行和消费改善，A股或将迎来新一轮北向资金的大幅流入，上证50指数、周期和消费风格、石油石化行业上涨行情确定性更大，从股指来看，建议逢低做多IH。
　　■风险
　　模型基于历史数据，市场环境变化将导致模型失效