华泰期货-股指期货周报：国内外风险提升，股指承压-220917

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　　策略摘要
　　近期中美关系使得权益市场大环境承压，人民币汇率下行，外资流出风险上升。疫情仍为一大风险点，8月国内出口增速回落，但在稳增长的政策下，经济数据好转，社融结构改善，货币政策将持续宽松，整体上8月经济触底回升，延续复苏进程。行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块逢低做多机会。海外情绪反复，关注下周美联储议息会议，仍将施压风险资产。整体来看，近期风险因素增加，股指短期面临调整压力，IH强于IC。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周，美股和A股指数均大幅下跌，道指跌4.13%，标普500指数跌4.77%，纳斯达克指数跌5.48%；上证指数本周跌4.16%，创业板指跌7.10%。
　　国内疫情反复。根据国务院联防联控机制有关部署，要求严格按照第九版防控方案和“九不准”要求，力求科学精准，用最短时间、最小代价控制疫情。具体措施包括9月10日至10月31日，全国疫情防控措施将在第九版防控方案的基础上进行强化。国内疫情反复，经济恢复仍存在不确定性。
　　8月经济回温。8月受疫情和高温少雨的影响，市场原本预期经济在低基数作用下弱复苏，数据显示，稳增长政策推动下，复苏力度强于市场预期，8月工业增加值、社会消费品零售总额同比增速，前8个月的固定资产投资累计增速均显示上行，而韧性较强的出口同比增速则出现回落，显示外需大幅放缓。
　　行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块。全球高温面临粮食减产问题，欧洲深陷能源危机，关注新旧能源、农林牧渔板块；近期政府和相关部门出台多项政策为地产纾困，有利于权益市场对房地产行业的预期改善；近期中美关系升级，美方扩大对华科技领域的限制，未来我国将大力发展军工、强化国家战略科技力量，有利于军工、半导体板块长期维持高景气度。
　　欧美仍将维持鹰派。9月欧央行再度大幅加息，同时上调了对未来的通胀预期，欧央行表示接下来几次会议上将进一步加息，以抑制需求并防范通胀预期持续上行风险，但欧洲各国面临高通胀主要是能源危机带来的供给压力，加息无法解决这一问题。美国通胀超预期，预计美联储将继续大幅加息压制通胀，关注下周美联储议息会议，仍将施压风险资产。
　　总的来说，近期中美关系使得权益市场大环境承压，人民币汇率下行，外资流出风险上升。疫情仍为一大风险点，8月国内出口增速回落，但在稳增长的政策下，经济数据好转，社融结构改善，货币政策将持续宽松，整体上8月经济触底回升，延续复苏进程。行业方面，关注农林牧渔、能源、地产、军工、半导体板块逢低做多机会。海外情绪反复，关注下周美联储议息会议，仍将施压风险资产。整体来看，近期风险因素增加，股指短期面临调整压力，IH强于IC。
　　■策略
　　股指中性，IH强于IC。
　　■风险
　　中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势