广州期货-策略周报：现有策略已止盈离场，新增两个重点关注策略-230208

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　　周度新推策略：
　　郑棉宽跨式卖权组合。节后经济数据多较为乐观，但市场此前已在乐观情绪支撑下运行了近3月，大部分利好已兑现，因此，2月的宏观环境包括商品预计偏中性。棉花产业方面的数据表现良好：订单回暖，纺织企业的原料补库需求强烈，而此前纱线成品高库存的桎梏已消失。因此在补库预期支撑下，郑棉下方有极强支撑。但全年供应宽裕，仓单有序增加，实盘压力增大。所以暴涨暴跌概率都不大，建议做宽跨式期权。
　　单边多PVC2305。1）需求节后逐步重启，估计2-3月份还会反复切换短期的逻辑。当前PVC强预期与弱现实博弈，本周PVC由弱现实主导，补跌节前乐观预期涨幅，但向下的空间相对有限，拉长周期看维持逢低偏多的观点；2）2023全年基调走复苏，地产竣工回暖。地产政策持续发力，资金问题有望缓解叠加竣工端有望先行复苏，现实端有望迎来改善，预估PVC期价走势为前低后高的格局；3）前期的震荡平台6150-6200附近技术性支撑较明显，在库存未明显去化前，维持震荡格局。往年库存拐点最快节后3-4周出现，一般为6-7周。后续关注下游复工情况。建议关注PVC2305合约。
　　现有策略跟踪：
　　空菜油2305多棕榈油2305套利策略，已止盈。国内棕榈油在供应充裕下，交易重点转向需求，棕榈油库存预计在后续需求复苏下逐步去库。菜油在油料供应持续增加，以及部分省市菜油轮换计划下，供需偏紧问题预计逐渐改善，库存修复只是时间问题，因此更倾向于菜油进行空配。建议做缩菜棕05价差。
　　买入棉花CF305单边策略，已止盈。1月10日左右棉花和商品比值以及绝对价格都处于历史偏低水平，不少资金和散户对此表示关注。年前因疫情和双节影响，大部分纺织企业都处于低开机率甚至停工状态。据反馈，节后都预备将开机率提升至80%甚至90%以上。当前原料库存水平低，开机率提高后有原料补库需求。
　　单边做多沪金2306合约，已止盈。当前市场对于美联储货币政策近期将放缓加息幅度、实现边际转向的预期基本做实，美债收益率、美元指数走低，此背景下贵金属价格的上行趋势得以确立；从外盘表现来看，11月末以来外盘COMEX金价同样迎来了一轮大幅度的反弹，当前仍处于上行趋势之中。品种而言，黄金在全球范围内的定价仍然主要受欧美市场所主导，未来沪金或将跟随外盘的表现而进一步反弹。