五矿期货-股指月报：外资大幅流入，逢低布局I F多单-230203

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　　重大宏观事件：1、外资1月份大幅净买入A股1413亿元，创单月历史新高；2、美联储如期继续放慢加息至25基点，承认通胀有所缓和，美债利率下行，美股纳指大幅反弹；3、全面实行股票发行注册制改革2月1日正式启动；4、春节后基建地产等行业开工进度缓慢，二手房成交偏弱，经济复苏仍有待进一步验证，料后续将不断出台经济利好政策。
　　经济与企业盈利：1月份PMI站上荣枯线，疫情的影响逐步消退；部分上市企业四季度受经济环境影响，业绩不及预期。
　　利率与信用环境：10Y国债利率小幅上行，信用债利率小幅回升；12月社融不及预期和前值，主因疫情混沌期经济活动受到抑制，疫情高峰过后，经济活动将恢复正常，后续随着房企融资政策放宽，信用环境有望好转；1月MLF超额续作，利率不变；1月1年期和5年期LPR利率不变；隔夜Shibor利率目前处于较低位置波动，宏观流动性较为宽松。
　　资金面：外资大额净买入，偏股型基金发行量小幅回升，股东净减持回升，IPO数量偏少。
　　小结：1月份外资大幅净买入对行情影响较大，偏股型基金发行量回升，股东减持金额上升，IPO数量较少，整体偏多。宏观上Shibor利率维持低位，宏观流动性较为宽松；社融数据显示12月信用环境偏弱，但主要受疫情影响，疫情过后信用环境有望好转。当下政策面利好不断，春节期间经济复苏较为明显，节后复苏情况有待进一步验证，料经济利好政策将不断出台。沪深300中消费股权重较高，外资买入力度较强，建议IF多单逢低买入。