招商证券-全球疫后修复红利还剩多少？（出入境篇）-230202

《招商证券-全球疫后修复红利还剩多少？（出入境篇）-230202（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商证券-全球疫后修复红利还剩多少？（出入境篇）-230202（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　2022年全球旅游业显著恢复，国际游客数约为2021年的两倍，但比2019年仍有37%的差距。尤其是亚太地区，2022年的入境旅客数仅有2019年的23%。基于亚太与欧美的恢复差距，预计今年全球出入境恢复空间仍大且以亚太为主，但年龄与心理预期仍约束疫后个体行为，预计难以回到疫前水平。
　　日本：出境恢复极弱，表明年龄结构与心理预期对疫后行为影响极大。放开入境方面相较于欧美国家更保守缓慢，直至2022年10月才取消入境限制，入境旅客开始迅速增长，放开当月环比增141.3%。2022年12月访日旅客137万人次，为2021年同期的113倍，恢复至2019年同期的54.2%。日本出境恢复偏弱，去年11月恢复至2019年同期的23.1%。
　　韩国：去年底出境好于入境，说明周边各国防疫政策对韩国出入境恢复影响更大。去年12月入境韩国的外国游客53.93万人次，同比498.2%，但仅为疫情爆发前2019年同期的37.0%。虽然已全面放开9个月，但入境旅客的恢复相对缓慢，仍有极大增长空间。出境恢复好于入境，去年12月韩国出境人数139.3万人，为2019年同期的59.5%。
　　新加坡：商务标签大于旅游标签，情况好于韩国。2022年12月当月入境新加坡旅客93.13万人，为2019年同期的54.0%。放开入境政策后，出境人数也随之快速增长，2022年11月新加坡居民出境74.18万人，为2019年同期的69.1%。
　　英国：鉴于国际游客构成中大多为欧洲国家，目前英国出入境恢复程度领先。截至2022年9月，当月访英的国际旅客295.6万人，为2019年同期的89.8%；当月英国居民出境人次842.8万，为2019年同期的86.7%。
　　美国：防疫偏松，出入境早在2021年就开始复苏，目前恢复进度稍弱于欧洲。截至2022年11月，当月入境美国的国际旅客为460.11万人，恢复至2019年同期的75.5%。2019年入境美国的国际旅客中15.4%来自于亚洲，这一比例在2022年降至7.8%。2022年11月，当月出境美国居民人数为666.2万人次，为2019年同期的91.4%。
　　全球出入境恢复空间排序：中国大陆>亚太>欧美。在美欧等经济体衰退背景下，全球经济的正贡献基本来自中国因素。总的来看，2022年全球旅游业显著恢复，国际游客数量超过9亿，约为2021年的两倍，但比2019年减少37.4%，其中亚太地区相比2019年减少76.5%
　　当前国际出入境恢复程度排序：中东＞中美＞西欧＞南亚＞南欧/地中海＞北欧＞南美＞北美＞非洲＞中欧＞大洋洲＞东南亚＞东北亚。中国香港地区去年12月取消入境隔离，今年1月入境、出境人数分别为2019年1月的7.35%、7.30%。中国大陆今年1月8日放开入境，1月8日至12日的日均出入境人次为2019年同期的26%。
　　风险提示：地缘政治冲突超预期，全球疫情超预期反弹。