广发证券-海外市场及流动性跟踪2月第1期：海外流动性有所改善，美元小幅回升-230201

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　　报告摘要：
　　全球大类资产表现跟踪：本周（23.1.30-1.31）大类资产表现:商品>债券>权益；上周大类资产表现：权益>债券>商品。本周（23.1.30-1.31）全球权益资产表现分化，A股>美股>港股；上周全球权益资产普涨，港股>美股>A股。本周（23.1.30-1.31）大宗商品表现分化，金属>化工品>农产品>能源；上周大宗商品表现分化，金属>化工品>农产品>能源。本周（23.1.30-1.31）美元指数小幅上涨；上周美元指数小幅下跌。本周（23.1.30-1.31）美债长短端利率均持平；上周美债长端利率抬升，短端利率持平。本周（23.1.30-1.31）Markit iBoxx中资美元债券净价指数上行，细分项均上行。
　　全球流动性跟踪：22年6月以来，美国进入量价配合的紧缩阶段，但存量流动性仍充裕，隔夜逆回购使用量仍在历史极高水平。上周以来，美债利率小幅震荡，实际利率小幅抬升，通胀预期小幅回落。花旗美国、中国&欧洲意外指数较上周上调。美元流动性持续改善，上周以来美国LIBOR-OIS利差、美国FRA-OIS利差、美国信用利差均收窄。最近一周以来（23.1.24-23.1.31期间），ETF资金流入排名前三的国家/地区分别是美国、中国大陆、欧洲地区，分别流入84.87亿、18.80亿、7.56亿美元；ETF资金流出排名前三的国家/地区分别是德国、加拿大、中国香港，分别流出5.59亿、4.99亿、4.76亿美元。
　　港股市场数据跟踪：本周（23.1.30-23.1.31）港股整体下跌，恒生科技收跌4.49%，恒生指数收跌3.73%。恒生指数PE（TTM）从上周的11.15倍下降至10.71倍，恒生指数PB(LF)从上周1.12倍下降至1.08倍，股权风险溢价指数从节前6.31%上升至本周6.44%，沪深港股通AH溢价从上周129.29上升至本周134.38。投资者情绪方面，CBOE报19.4%，较上周上升；恒指换手率均值34.57%，较上周上升。本周南下资金累计净流出132.24亿港元，成交额占港股成交日均比10.93%。
　　风险提示：全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期。海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定。