国信证券-2022年12月交运行业数据观察：疫情峰值扰动已过，看好疫后复苏弹性-230131

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　　数据综述：12月份，1）油运逐步步入淡季，BDTI均值有所下滑，成品油运价因采暖需求保持强势，但是1月进入淡季后油品运价均大幅下挫；2）12月7日新十条出台，17日“第一波冲击”达峰，其后民航客运航班量短期回落后迅速复苏，各航司12月运营数据相比于11月环比明显改善；3）受全国各地疫情达峰影响，短期用工紧缺、供给受损，导致12月全国快递件量同比仅增长1.2%，但增速环比11月有明显改善；4）受疫情传染干扰，铁路和公路客运量同比仍然大幅下滑。
　　航运港口：
　　受出口接近双位数负增长影响，12月CCFI运价均值为1358.63，环比下滑19.32%，供应链效率因需求偏弱，处在继续回升的趋势当中，整体仍表现出较大压力。
　　12月油运逐步步入淡季，BDTI均值下滑2.63%至2070.47，成品油运价因采暖需求保持强势，12月BCTI均值为1966.47，环比提升35.62%，但是1月进入淡季后油品运价均大幅下挫。
　　12月散货运输景气度略有修复，BDI均值为1453.41，环比提升11.89%，但是1月受中国春节、第一波冲击等影响，景气度出现快速下滑。
　　航空机场：
　　12月,全国民航客运量1871万人次，同比下降30.9%，相比于2019年同期下降64.5%。
　　12月，各机场数据有所回升，其中上海浦东机场11月航班起降1.74万架，同比降21.8%，旅客吞吐量132.6万，同比降10.6%；白云机场12月航班起降1.56万架次，同比降41.8%，旅客吞吐量144.0万，同比降41.8%。
　　快递：
　　12月，全国快递服务企业业务量完成103.7亿件，同比增长1.2%，受全国各地疫情达峰影响，快递行业12月出现了短期用工紧缺、供给受损的情况，从而导致12月件量同比仅增长1.2%。
　　12月，快递行业单票价格（剔除其他收入）为6.72元，环比提升5.1%，同比提升12.5%，由于直营模式快递的经营稳定性和控制力更强，其在疫情传染高峰期的业务量表现是优于加盟制快递的，而直营快递的产品单价又远高于加盟之快递，因此12月直营快递件量占比的提升带动了行业单价环比、同比均明显提升。
　　铁路公路：
　　12月，全国铁路客运下滑，客运量0.99亿人次，同比下降39.9%，铁路货运小幅下降，货运量4.20亿吨，同比下降1.0%。
　　12月，全国公路客运量2.38亿人次，同比减少36.7%；货运量31.95亿吨，同比下降6.7%。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期，疫情反复，油价汇率剧烈波动。