平安证券-2023年2月基金配置展望：均衡配置，成长占优-230131

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　　基金配置建议：权益成长占优；债市优选交易型基金
　　1月回顾：A股、美股反弹，美债长端利率下行，国内利率稳步上行。疫情缓解经济复苏，市场投资者信心增强，股票市场上涨。配置资金相对乐观，北向资金加速流入，权益型ETF基金资金净流入，债券型ETF基金资金净流出。
　　 2023年2月展望：资产配置的逻辑。美国通胀拐点确认，经济下行但仍有韧性，美联储紧缩预期缓和，2月加息25BP是大概率事件，市场对经济软着陆预期抬升；加大拿央行率先表态考虑暂停加息，暖冬暂缓欧洲经济衰退担忧，美元走弱，海外风险偏好抬升。国内春节期间旅游、电影等线下消费复苏明显，节后返工潮陆续出现；在两会政策预期下，国内信用环境将会触底回升，中长期贷款增速步入上行趋势。
　　对于股票市场，前期在经济复苏预期下，叠加北向资金大幅流入，消费板块出现较大涨幅。成长板块拥挤度目前已经大幅下降，处于底部回升阶段，在业绩因子的驱动下短期表现更容易占优，可适当加大对成长板块的配置。公募基金四季报也明显加大了医药、计算机、传媒等行业配置比例。中长期来看，各宽基指数估值处于历史均值附近，配置价值依然突出。债券市场短端流动性仍相对充裕，但很难回到之前低位；长端利率在经济复苏预期下，短期可能波动加大。
　　 2月基金配置策略：在权益全年整体均衡，不同阶段风格快速轮动下，基金配置难度较大，应该首先优选配置均衡风格的产品，然后轮动持有重点布局困境反转行业的基金和细分高景气行业主题基金，以博取弹性。2月份基金配置仍然是优选均衡底仓，在轮动方面可由前期占优的低估值疫后修复适当部分转为高景气成长板块。固收+和债券基金，建议优选具有较好交易能力、擅长久期管理的基金。我们建议关注中欧养老产业（001955.OF，中高风险）、富国消费主题（519915.OF，中高风险）、广发鑫享（002132.OF，中高风险）、中银稳健添利（380009.OF，中风险）、鹏华稳利短债（007515.OF，低风险）。
　　风险提示：国内稳增长不及预期；美联储紧缩超预期；全球疫情再次反复：地缘政治冲突；基金样本存在遗漏。