华泰证券-金融行业周报（第三周）：业绩喜报频传，基金仓位回暖-230129

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　　本周观点：业绩喜报频传，基金仓位回暖
　　业绩接连报喜，看好金融股配置机遇，保险＞银行。春节期间，港股保险股、银行股延续开年以来的涨势。22Q4末保险持仓显著回升，预计2023年NBV正增长、利率环境稳定、权益市场向好，看好优质龙头险企配置机遇。11家银行公布业绩快报，稳健基本面有望驱动板块估值上行，看好银行修复行情。
　　子行业观点
　　1）保险：22Q4末保险持仓显著回升，占偏股型基金仓位为0.36%，较22Q3末+0.16pct，但仍显著低于2019-2020年水平。我们认为23年寿险NBV有望正增长，预计利率环境相对稳定，权益市场有望向好支撑估值修复，建议配置优质龙头。
　　2）银行：截至1月28日已有11家银行披露2022年业绩快报，预计上市银行2022年全年基本面有望延续稳健态势，支撑板块估值持续修复。发改委强调着力扩大消费及有效投资，有望促进信贷平稳投放。22Q4银行股基金仓位回暖，地产政策扭转+经济底部修复+开门红可期，后续按揭、消费贷需求修复有望驱动银行板块行情。
　　重点公司及动态
　　1）保险：推荐优质行业龙头，如中国平安、友邦保险、中国人寿。
　　2）银行：推荐优质股份行、中小行，如平安银行。
　　风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期。