招商证券-专题报告：春节期间的海外二三事-230128

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　　时政要闻：1）美国债务上限。1月19日美国财政部宣布美国触及31.4万亿美元的债务上限，两党或利用这一筹码推动其他法案通过、实现本党诉求，因此博弈或将加剧，但该类事件屡屡发生预计影响有限；2）欧美日就美国新能源本土化比例进行磋商。1月1日《通胀削减法案》正式生效以来，美欧争端不绝于耳，1月25日美欧日就《通胀削减法案》进行磋商；3）美国科技公司裁员潮蔓延，FAAMG五大互联网巨头无一幸免；4）俄乌局势再度紧张，1月25日美国和德国为乌克兰提供军备，俄方表示强烈不满，1月26日上午乌克兰遭遇俄罗斯大规模空袭，但资本市场反应平淡。
　　经济数据：1）美国四季度实际GDP增长2.9%，好于市场预期2.6%，前值3.2%。分项来看，与三季度相比，四季度个人消费支出的贡献小幅下降，出口红利减退，房地产仍是拖累。2）韩国四季度GDP季调环比为-0.4%，为2020 Q2以来首次环比转负。分项来看，出口和私人消费低迷是四季度韩国经济收缩的主要原因。此外，新加坡和德国也已公布四季度GDP数据，均明显放缓。3）海外国家1月PMI数据陆续公布：欧元区有所好转，1月综合PMI录得50.2，自2022年6月以来再次回到了荣枯线以上；英国经济形势依然严峻，1月综合PMI降至47.8，前值49.0；美国1月Markit PMI有所好转，但仍在低位。4）美国房地产销售数据底部徘徊：12月成屋销售折年数402万套，为2010年11月以来新低；新屋销售折年数61.6万套，小幅上升。
　　货币政策：美联储2月大概率加息25BP；加拿大考虑暂停加息；欧洲仍鹰；日本处于观望期：1）美联储承认看到通胀正在放缓，但认为政策需要在一段时间内保持在足够限制的水平。副主席布雷纳德、费城联储主席哈克等多名官员支持2月加息25BP。2）加拿大央行加息25个基点，同时表示，不出意外的话将开始暂停加息，成为首个提出暂停加息的G7央行。3）近期欧央行官员表态普遍鹰派，表示接下来的政策会议上仍需继续加息50BP。4）日本央行公布2022年12月货币政策会议纪要，纪要显示要继续当前的宽松货币政策，扩大10年期日本国债收益率波动区间，并不是代表转向退出宽松的货币政策。
　　境外资产价格走势：1月20日至27日，境外股市普遍收涨：纳斯达克综指、日经225和恒生指数涨幅居前；欧洲股市涨幅相对偏弱。债券下跌：10Y美债、10Y德债和10Y日债收益率均小幅上行。外汇：美元指数下跌0.07%；离岸人民币上涨0.41%；欧元、英镑上涨，日元下跌。金属：有色表现优于贵金属。工业品多数下跌：WTI原油下跌0.77%；NYMEX天然气上涨0.67%；IPE鹿特丹煤炭下跌4.61%。农产品普涨：CBOT大豆、CBOT玉米、CBOT小麦、NYBOT棉花、NYBOT糖、CME猪肉均上涨。
　　风险提示：全球经济数据超预期；全球央行货币政策超预期。