申万宏源-2022年12月资管产品报告：12月资管产品新发份额大幅下降-230115

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　　本期投资提示：
　　2022年初以来银行理财产品发行数量同比下降，非保本理财发行占比上升，整体延续打破刚兑趋势下，非保本理财发行占比仍将保持高位。从银行理财的发行机构分类来看，年初以来国有银行发行数量占比下降，股份制银行发行数量占比下降，城农商行发行数量下降占比上升。
　　从各基础资产来看，2022年初以来债券、股票、票据、商品占比有所增加。债券平均占比48.69%，相较于去年同期增加1.81pct；股票平均占比8.18%，相较于去年同期增加3.02pct；商品平均占比5.59%，同比增加1.50pct；票据平均占比1.62%，同比增加0.33pct；利率占比下降幅度较大，由去年同期15.16%下降至13.36%。受债市调整影响，12月份债券减持幅度较大，占比环比减少16.74pct，除利率类产品环比上升0.32pct，汇率类产品环比上升0.19pct外，其余基础资产均被减持。
　　从久期方面来看，6-12个月久期产品占比上升。截至12月，6-12个月理财产品占比最多，为33.44%，其次为3-6个月理财产品，占比24.57%，12-24月久期的理财产品占比19.76%，1-3月久期占比最少，为8.91%。对比去年同期，6-12个月产品由29.60%上升3.85pct至33.44%，相比之下3-6个月产品占比由26.17%降至24.57%，一年以上产品占比由31.78%升至33.01%。
　　2022年全年，信托产品除金融业及基础产业外发行额均同比下降,房地产业降幅明显。2022年信托产品发行额总量为18362.25亿元，相较于去年减少18.77%。分投资领域来看，金融上升2.73%至9967.9亿元，房地产大幅降低76.14%至1437.9亿元，工商企业降低33.51%至2030.60亿元，基础产业同比增幅较大，发行额由去年3580.5亿元增加33.75%至4789亿元。具体到12月来看，整体环比同比均有所下降，各投资领域中除金融与房地产业外发行额环比均有所上升，同比来看，除基础产业外均有所下降；而在成立额数据中，12月信托产品成立额整体环比下降，分领域来看，除金融、工商企业外各领域成立额均环比上升，其中基础产业成立规模环比上升最多，为72.24%。
　　新发行债基：12月债基成立规模有所上升。12月债基新成立份额1300.43亿份，环比增6.06%，较去年同期同比减少21.21%；新成立债基只数65只，环比增加1.56%，同比减少4.41%。
　　2022年前三季度货基总份额持续上升，第四季度起货基总份额有所下降，12月底货基总份额为10.63万亿份，较上月下滑304.29亿份。2022年12月，区间7日年化收益率均值较上月有所回升。货基区间7日年化收益率均值较上月上升14.88%至1.72%；区间万份基金单位收益均值较上月无明显变动。
　　券商资管：截至2022年12月31日，现存券商集合理财产品数量8750只，资产净值合计为1.38万亿元。对比来看，虽然11月中旬起债市收益率开始普遍上行，但是券商资管产品净值占比中，债券类占比仍然占据主要地位，目前维持70.19%，相比去年同期增加4.31pct，货基占比相比去年同期下降1.30pct至9.92%，混合类资管产品较去年同期下滑2.28pct至13.67%，股票类产品净值占比较之去年同期下滑0.47pct至3.99%。
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